Le sentiment haussier monte en flèche… mais nous avons toujours un consommateur américain en déclin… « aucune et c’est fait » pour les baisses de taux en 2024 ? … l'avertissement IA de Louis Navellier
Les investisseurs plus âgés se souviendront de cette fameuse couverture de Semaine des affaires à partir de 1979. Le titre déclare : « La mort des Equites ».

La couverture reflète ce qui a été une course brutale pour le marché boursier depuis le début des années 1970.
Les investisseurs à long terme ont été détruits. Le rendement des prix depuis le début de 1973 jusqu'à la couverture de cet article d'août 1979 représentait une perte de près de 17 %.
Bonne chance pour prendre votre retraite là-dessus.
Cependant, si un investisseur avait utilisé cette couverture de magazine comme signal d’achat à contre-courant, il aurait été récompensé par des gains annuels de 17,4 % au cours des deux prochaines décennies. Cela représente un rendement cumulé de 2 375 %, transformant 20 000 $ en près d'un demi-million de dollars.
Conclusion : méfiez-vous du sentiment extrême des investisseurs. C’est souvent précisément à ce moment-là que le marché commence à évoluer dans l’autre sens.
Dans cette optique, voici ce sur quoi je suis tombé hier matin
Il n'a pas la même gravité qu'un Semaine des affaires couverture, mais vous comprendrez le point…

Source : @BarChart
Si vous ne pouvez pas voir l'image, nous avons affaire à un ours sous assistance respiratoire dans un hôpital. Derrière lui se trouve un graphique boursier haussier inflexible.
Nous constatons partout aujourd’hui cet optimisme joyeux et endémique.
Par exemple, le ratio put-to-call vient de tomber à 0,44, le niveau le plus bas depuis juillet 2023. C'est également le deuxième niveau le plus bas depuis mars 2022.
Si vous êtes moins familier avec les options, les investisseurs achètent généralement des options de vente lorsqu'ils se sentent baissiers et call lorsqu'ils se sentent haussiers. Ce ratio nous indique donc que les investisseurs optimistes sont ceux qui ont le moins intérêt à couvrir leurs portefeuilles depuis des années.
Et pourquoi le devraient-ils ?
Le S&P a atteint 45 sommets historiques en 2024… il réalise sa meilleure performance depuis le début de l'année depuis tout un millénaire… et il a porté la valeur du portefeuille médian d'actions des ménages américains à 250 000 $, soit presque le double de son niveau actuel. début 2023.

Source : Le tir quotidien
En résumé : les taureaux font la fête… la peur s’estompe à mesure que les portefeuilles gonflent… et une fois de plus, FOMO devient l’émotion motrice du marché.
Si vous écoutez attentivement, vous pouvez presque entendre Warren Buffett murmurer « ayez peur lorsque les autres sont cupides ».
Maintenant, permettez-moi de me repousser rapidement…
Oui, le marché actuel est cher. Si vous êtes un habitué Digérer Lecteur, vous m’avez vu fournir une variété d’indicateurs et de ratios illustrant cela au cours des dernières semaines/mois.
Toutefois, cela ne signifie pas que nous sommes proches d’un sommet. Et même si c’est le cas, une étude de l’histoire du marché révèle que les gains les plus importants surviennent souvent à la fin. Par exemple, entre le 20 octobre 1999 et le 9 mars 2000 – en seulement 141 jours – le Nasdaq a grimpé de 88 %.
Nous voulons être exposés à la possibilité d’une telle poussée. Et s’il s’avère que nous sommes à des années d’un sommet, eh bien, nous voulons également être exposés à ces gains.
Comme nous l'écrivons fréquemment dans le Digérerle prix est la vérité. Si le marché veut grimper plus haut, c'est tout ce qui compte en ce qui concerne la valeur de notre portefeuille.
Mais tout le monde sur ce marché devrait avoir un respect sain pour le risque. Après tout, si nous savons quelque chose, c'est qu'un graphique plus réaliste que l'ours malade ci-dessus serait celui d'un ours en hibernation qui, finalement, va se réveiller et en ressortir affamé et en colère.
Dans cet esprit, alors que les Américains possédant des portefeuilles d’actions font la fête, quels signaux d’alarme devons-nous prendre en compte alors que nous continuons à surfer sur cette tendance haussière ?
Eh bien, commençons par un peu de symbolisme.
Ci-dessous, nous comparons les graphiques sur deux ans de Ferrari en noir et de Dollar General en vert.

Source : StockCharts.com
Ferrari est en hausse de 162%. Dollar General a perdu 65%.
Ceci n’est qu’un autre visuel sur un point que nous avons soulevé à plusieurs reprises cette année : nous avons aujourd’hui une économie et un consommateur en forme de K. Certaines personnes se portent très bien tandis que d’autres ont des difficultés.
À quel point sommes-nous proches de cette question importante pour le marché boursier ?
Avant d’aborder ce sujet, voyons comment l’Amérique du « Dollar General » résiste.
Un rapide tour d’horizon des statistiques de richesse américaines
En 2022, 58 % des Américains ont déclaré vivre d’un chèque de paie à l’autre. En août, ce chiffre était passé à près de 66 %. Et cela ne concerne pas seulement les Américains à faible revenu.
Surveillance du marché rapporte que 48 % des personnes gagnant 100 000 $ vivent d'un chèque de paie à l'autre, tout comme 36 % de celles qui gagnent 200 000 $ ou plus.
Pendant ce temps, en août, la Fed de New York a annoncé que la dette liée aux cartes de crédit venait d’atteindre un montant record de 1 140 milliards de dollars. Les taux de délinquance sont en hausse, 9,1 % des soldes de cartes de crédit étant devenus en souffrance au cours de la dernière année.
Selon l'enquête de septembre 2024 sur les attentes des consommateurs de la Fed de New York, les consommateurs constatent une probabilité accrue de manquer le paiement de leurs dettes au cours des trois prochains mois – le niveau le plus élevé depuis avril 2020.
La moitié des Américains ont désormais un solde de carte de crédit, ce qui est affreux car le taux d'intérêt moyen des cartes de crédit est de 24,72 %, selon Lending Tree.
Comme vous pouvez l’imaginer, les Américains n’épargnent pas autant. En août, le taux d'épargne personnelle était de 4,8 %, contre une moyenne à long terme de 8,5 %, selon YCharts.com.
Hier, Edmunds a rapporté que le nombre d'Américains bénéficiant de prêts automobiles et qui doivent plus que la valeur de leur véhicule a grimpé à 24,2 % au troisième trimestre. Le rapport indique : « Les consommateurs qui sont sous le poids de leurs prêts automobiles doivent plus d’argent que jamais auparavant. »
Cela fait suite à un rapport de la Réserve fédérale de septembre révélant que les taux de défaut de paiement sur les prêts automobiles ont augmenté considérablement au-dessus des niveaux d’avant la pandémie de Covid jusqu’à la fin de 2023.
Nous pourrions continuer, mais vous comprenez. La moitié de notre nation a du mal à garder la tête hors de l’eau.
Alors, quand cela aura-t-il un impact sur les Américains de Ferrari avec la hausse de la valeur de leur portefeuille ?
Il est difficile de répondre à cette question pour toutes sortes de raisons, la principale étant la Fed.
Le discours actuel du marché est le suivant : « la Fed a commencé à réduire ses taux… de nombreuses réductions de taux sont à venir… elles stimuleront la croissance économique et donneront une marge de manœuvre aux Américains à faible revenu… investissons dans les actions aujourd'hui en prévision du boom de demain. »
Mais dans quelle mesure sommes-nous certains que « de nombreuses baisses de taux sont à venir » ? Après tout, c’est là le problème central.
Selon l'outil FedWatch du groupe CME, il y a un mois, les traders estimaient à 64,1 % la probabilité d'une baisse supplémentaire des taux d'au moins 75 points de base d'ici décembre. Au moment où j’écris mercredi, ces chances sont désormais – attendez – de 0 %.
Derrière ce recalibrage se trouvent le rapport sur la masse salariale qui a bouleversé les attentes, ainsi qu’un rapport sur l’IPC qui a montré que l’inflation était plus forte que prévu. Ce ne sont pas des conditions qui exigent de nombreuses réductions immédiates des taux.
Plan du gouverneur de la Réserve fédérale, Chris Waller, lundi, disant :
Les données indiquent que l’économie ne ralentit peut-être pas autant que nous le souhaiterions.
Même si nous ne souhaitons pas réagir de manière excessive à ces données ni les analyser, je considère que l’ensemble des données suggèrent que la politique monétaire devrait procéder avec plus de prudence quant au rythme des réductions de taux que cela n’était nécessaire lors de la réunion de septembre.
Pendant ce temps, la semaine dernière, l'économiste préféré de Louis Navellier, Ed Yardeni, a déclaré que la Fed ne devrait pas du tout réduire ses taux pour le reste de l'année.
Dans une interview sur CNBCYardeni a déclaré que la réduction de 50 points de base de Powell était trop lourde pour notre économie résiliente. Sur la base d’une inflation persistante, il a plaidé pour « aucune et c’est fait pour le reste de l’année ».
La réponse de l'intervieweur a été simplement « Wow ».
Conclusion : si votre thèse d’investissement nécessite de nombreuses baisses de taux, soyez très prudent.
Alors, qu’arrivera-t-il au dollar américain si la Fed ralentit ses baisses de taux ?
Évidemment, cela maintient les pressions économiques élevées, ils prennent encore plus de retard et ferment de plus en plus leurs portefeuilles… ce qui, si cela continue, finira par avoir de l'importance pour les Américains de Ferrari qui font la fête en bourse.
Considérez ceci…
Lorsque nous examinons la performance du marché sur un an ou moins, le principal moteur d'une action est l'émotion (les multiples investisseurs sont prêts à payer). Mais plus on va loin, moins le sentiment compte et plus la force opérationnelle est le facteur clé. Dans ce cas, nous parlons de croissance des revenus.
Vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous. À gauche se trouve le facteur déterminant du cours d'une action sur un an, avec le sentiment en rouge (à 46 % du facteur déterminant du cours d'une action) et la croissance des revenus en bleu (à seulement 29 %).
Mais voyez comment cela change à mesure que vous avancez.

Source : Morgan Stanley / Les futurs investisseurs
Au cours des deux dernières années, l'optimisme des Américains de Ferrari a contribué à pousser le S&P vers l'un de ses meilleurs résultats jamais enregistrés, en grande partie grâce au sentiment.
Mais si nous voulons que ce marché continue de progresser de manière saine et durable, les bénéfices doivent également augmenter pour jouer leur rôle.
Pour être honnête, les bénéfices ont augmenté… mais pas suffisamment pour correspondre à l’opinion. Par exemple, l’année dernière, le S&P a grimpé de 24 %. Les bénéfices n'ont augmenté que de 2 %.
Nous constatons une croissance des bénéfices plus forte cette année, mais toujours à un rythme inférieur à celui de la confiance. En résumé : les bénéfices comptent… ce qui signifie que la politique de réduction des taux de la Fed compte.
L’une des meilleures choses que nous puissions faire pour nos portefeuilles est de nous concentrer sur les domaines dans lesquels les bénéfices sont les plus susceptibles de rester solides, quelle que soit l’évolution de l’action moyenne.
Après tout, comme nous l'écrivons souvent dans le Digérerle marché n’est pas un énorme monolithe qui monte et descend à l’unisson. Il est composé de milliers d’actions différentes qui performent à merveille ou mal à différents moments, pour différentes raisons et dans différents environnements de marché.
Alors, quel segment du marché est en train de se préparer à « performer à merveille » grâce à une solide croissance des bénéfices ?
C’est sur cela que l’investisseur légendaire Louis Navellier se concentre aujourd’hui, et cela l’amène à s’intéresser à l’IA. Mais s'il te plaît, comprends – ce n'est pas le cas tous Actions d’IA.
La mise en œuvre de l’IA est importante. Les économies de coûts sont importantes. Les revenus comptent. Le retour sur investissement est important.
Comme vous l’avez vu ci-dessus, à court terme, le battage médiatique peut vous mener loin, mais à long terme, le fond compte.
Louis, dont l'ensemble de l'approche du marché est basée sur la substance – c'est-à-dire la force fondamentale comme en témoigne son approche quantitative du marché – craint que les investisseurs ne passent à côté de l'évolution la plus importante du secteur de l'IA aujourd'hui :
Je prédis que les actions de l’IA connaîtront un changement massif à partir du 21 octobre.
Mais pas de la manière à laquelle on pourrait s’attendre…
En bref : il ne vous reste que quelques jours pour vous préparer à un changement soudain du marché boursier qui pourrait doubler votre argent 6 fois différentes – sans investir un centime dans Nvidia ou dans toute autre action d’IA populaire.
C’est une affirmation audacieuse, et je ne la fais pas à la légère.
Mais le fait est que j'ai déjà constaté jusqu'à 37 000 % de gains sur ma recommandation Nvidia, que je considère à ce stade comme une « vieille histoire ».
En juin dernier, j'ai partagé une nouvelle façon de jouer au boom de l'IA qui nous a déjà montré des gains massifs. Par exemple, vous auriez pu plus que doubler votre argent sur un stock d’énergie IA que j’ai recommandé.
Mais ce n’est qu’un début, c’est pourquoi, aujourd’hui, je tire la sonnette d’alarme.
Louis poursuit en soulignant qu'il voit beaucoup de gens agir de manière stupide dans le domaine de l'IA, ou qu'il voit des investisseurs nerveux se cacher dans les bons du Trésor.
Ce n’est pas non plus la bonne approche. Louis a préparé une présentation mettant en évidence une meilleure façon d'être dans l'IA.
C'est une façon d'aider à contourner le principal défi de notre Digérer aujourd'hui. Ainsi, plutôt que de nous inquiéter de la santé/longévité du marché haussier actuel… ou de notre économie en forme de K… ou de ce qui se passe avec la Fed et les taux d’intérêt… concentrons-nous sur les domaines dans lesquels la force se maintiendra à mesure que nous avançons vers 2025. Et l’un des les réponses sont des actions d’IA de premier plan avec de la substance.
Voici le point de vue de Louis :
Investir de manière imprudente dans « la première génération » d’actions d’IA va vous coûter très cher, exactement comme le genre de changement financier que j’ai passé mes 47 années à Wall Street à prédire encore et encore.
Mais le fait est que si vous savez ce qui s’en vient et quoi faire, ce sera l’une des meilleures opportunités en 2024 pour réaliser de sérieux gains, plus rapidement que vous ne pouvez l’imaginer.
Encore une fois, pour accéder aux recherches de Louis, cliquez ici.
Pour conclure, le sentiment haussier continue de dominer, alors continuons à gagner de l'argent…
Mais soyez conscient de la dynamique changeante qui sous-tend ce marché en plein essor.
Cet ours maladif n'est pas à terre.
Passe une bonne soirée,
Jeff Remsburg