Le prochain président – dont nous savons maintenant qu'il sera Donald Trump – aura un impact significatif sur l'économie dans son ensemble (j'ai parlé de ces impacts dans la conférence d'hier). Marché 360 que vous pouvez lire ici maintenant).
Donc, si certains d’entre vous ont oublié que nous sommes également en pleine saison des résultats, c’est compréhensible.
Mais il y a une entreprise en particulier que Wall Street attendait des nouvelles de cette saison des résultats : Super Micro Ordinateur, Inc. (SMCI). Et nous avons finalement reçu une mise à jour de la société mardi dernier.
Maintenant, vous vous souviendrez peut-être que Super Micro a été sérieusement battue plus tôt cet été après être devenue l'une des sociétés d'IA les plus en vogue pendant le boom de l'IA.
Mais le 26 août, Super Micro a été victime d'un rapport de vente à découvert publié par Hindenburg Research. Un ancien employé a affirmé que Super Micro commettait des violations comptables et a déposé un rapport de dénonciation.
Personnellement, je pense que les vendeurs à découvert sont de la racaille. Ils publient des rapports comme celui-ci sur les entreprises pour une raison simple : faire chuter les actions. Ils gagnent de l’argent lorsque les actions baissent. Ils prennent l'argent et s'enfuient, sans jamais avoir de rapport de suivi.
Le ministère de la Justice (DOJ) a cependant pris au sérieux les allégations de Hindenburg Research et a lancé une enquête pour enquêter sur ces allégations à la lumière du rapport. Super Micro a dû retarder le dépôt de son rapport annuel 10-K auprès de la Securities & Exchange Commission (SEC).
Puis, le 30 octobre, SMCI a chuté de plus de 30 % après la démission de son auditeur, Ernst & Young, invoquant des inquiétudes concernant les contrôles de l'entreprise. Le titre a encore chuté de 12 % le lendemain après que Jim Cramer de CNBC a déclaré que Super Micro pourrait être radié de la cote du NASDAQ. L'entreprise a reçu une lettre de déficience et elle a jusqu'au 16 novembre pour s'y conformer.
Avant le rapport sur les résultats du premier trimestre de Super Micro, les personnes qui attaquaient l'entreprise affirmaient toujours qu'elle exagérait ses ventes. Mais ce qui s'est produit, à mon avis, c'est que les ventes de Super Micro sont réservées longtemps à l'avance.
En d’autres termes, les vendeurs peuvent réserver aujourd’hui des ventes qui ne se concrétiseront pas avant deux, trois ou même quatre ans. Et c’est parce qu’il y a une pénurie importante de puces en raison de la demande insensée provoquée par le boom de l’IA. Il est également possible que les centres de cloud computing en cours de modernisation et de construction à travers le pays soient retardés jusqu'à ce qu'il y ait suffisamment d'électricité pour les faire fonctionner.
Donc, aujourd'hui Marché 360examinons de plus près le rapport de Super Micro pour voir si les affirmations du vendeur à découvert étaient fondées. Je discuterai également si l'action est toujours un achat après les bénéfices. Ensuite, je partagerai une façon dont vous pouvez profiter du prochaine vague du boom de l'IA.
Regardons les chiffres…
Mardi soir, Super Micro a publié ses résultats préliminaires pour le premier trimestre de l'exercice 2025. La société prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 5,9 et 6,0 milliards de dollars, par rapport à ses prévisions précédentes de 6,0 à 7,0 milliards de dollars. Le bénéfice par action du premier trimestre devrait désormais se situer entre 0,75 et 0,76 dollar, contre des prévisions précédentes de 0,67 à 0,83 dollar.
L'estimation consensuelle actuelle prévoit un chiffre d'affaires de 6,45 milliards de dollars et un bénéfice de 0,75 dollar par action. Il est également important de noter que les perspectives préliminaires de Super Micro Computer représentent toujours une croissance des ventes de 186,4 % à 191,3 % d'une année sur l'autre et une croissance des bénéfices de 120,6 % à 123,5 % d'une année sur l'autre.
Concernant le dépôt 10-K, Super Micro Computer continue d'y travailler et ne peut pas prédire quand il sera déposé. En conséquence, la société prend également les mesures nécessaires pour se mettre en conformité avec le NASDAQ pour sa cotation.
Super Micro Computer a également noté que le comité spécial indépendant avait terminé son enquête sur les problèmes comptables. L'enquête, qui a duré trois mois, n'a révélé aucune preuve de fraude ou de mauvaise conduite de la part de la direction ou du conseil d'administration. Un rapport complet sera publié dans les prochaines semaines.
Le problème avec Super Micro est que lorsque les commandes sont enregistrées, elles peuvent ne pas être exécutées avant quatre ou cinq ans. J'avais l'habitude de faire de la comptabilité d'entreprise, j'enregistrais les ventes immédiatement et je les mettais en attente. Donc, tant que les commandes restent dans un carnet de commandes, tout devrait bien se passer.
Pour l'exercice 2025, Super Micro prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 5,5 et 6,1 milliards de dollars et un bénéfice par action compris entre 0,56 et 0,65 dollar. Cela se compare à des ventes de 3,66 milliards de dollars et à un bénéfice de 0,56 $ par action au deuxième trimestre de l'exercice 2024.
Ces prévisions étaient inférieures aux attentes des analystes, et Wall Street a réagi de manière instinctive à la suite de ce rapport. Le titre a chuté de 18 % – son plus bas niveau depuis mai de l’année dernière – même si je dois mentionner qu’au moment d’écrire ces lignes, il a depuis récupéré environ la moitié de cette perte.
Pourtant, le titre est en baisse d'environ 50 % depuis le 30 octobre. Ainsi, de nombreux investisseurs se demandent s'il n'est pas temps de laisser tomber.
Un niveleur de titres dit…
En regardant Stock Grader (abonnement requis), Super Micro a été rétrogradé à la note D, ce qui signifie qu'il s'agit d'une « vente ». Cependant, il s’agit d’un cas rare où je pense qu’il vaut la peine d’être retenu. La réalité est qu’il pourrait facilement être mis à niveau vers une note C ou B s’il rebondissait, et il est rebondissant. Mercredi, les actions SMCI ont bondi de plus de 12 %.
N'oubliez pas que Super Micro a toujours fondamentaux supérieurs. En fait, je n’ai pas d’actions avec une croissance des bénéfices et des ventes plus forte que celle de Super Micro dans mon système. Donc, si l’entreprise parvient à clarifier les choses et à répondre de front à certaines de ces accusations, je m’attends à ce que sa note s’améliore considérablement.
En d’autres termes, si vous pouvez le supporter, j’envisagerais de le conserver.
Profitez de la prochaine vague d’IA
Maintenant, si vous cherchez d'autres moyens de profiter du boom de l'IA, laissez-moi vous parler du deuxième vague du boom de l’IA. Et tout cela grâce à la victoire électorale de Trump.
Je m’attends à ce que Trump publie un décret sur l’énergie. Il annulera toutes les réglementations environnementales que le président Joe Biden a imposées à l'industrie pour ouvrir davantage de terres et de mers au forage de pétrole et de gaz naturel, ainsi que pour construire davantage d'infrastructures de gaz naturel.
Une fois que Trump ouvrira les vannes, je m’attends à ce que la demande pour ces centres de données explose… et que ceux qui investissent tôt dans les bonnes entreprises engrangeront des bénéfices.
Il y a trois stocks de centres de données en particulier, cela pourrait donner la puissance nécessaire dont l’IA a besoin et bénéficier du boom à venir. J'expose tous les détails dans mon Investisseur de croissance rapport spécial : Le boom de l’IA de Trump : 3 actions de centres de données avec un potentiel de hausse extrême.
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Sincèrement,
Louis Navellier
Éditeur, Marché360
Super Micro Ordinateur, Inc. (SMCI)
