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Avec Thanksgiving maintenant dans le rétroviseur – et le Black Friday et le Cyber ​​Monday tous enveloppés d'un arc – nous abordons la période des fêtes avec enthousiasme. En fait, après la performance boursière remarquable de novembre, les investisseurs sont désormais en effervescence.

Autrement dit, le mois dernier, le S&P500 a réalisé son plus fort gain mensuel de 2024, avec une hausse de près de 6 % et ravivant l'optimisme haussier des investisseurs.

Naturellement, après une telle surperformance, la question qui préoccupe de nombreuses personnes demeure : ce rallye brûlant du marché peut-il se poursuivre tout au long de la période des fêtes ?

Nous le pensons – pour plusieurs raisons importantes.

1 : Les tendances saisonnières haussières suggèrent un rallye du Père Noël à venir

Tout d'abord, les actions ont tendance à bien se porter à cette période de l’année. Appelons cela la joie des fêtes. En effet, depuis 1950, le marché boursier a augmenté environ 80 % du temps entre Thanksgiving et le Nouvel An.

Et au cours des cinq dernières années, le marché s’est redressé du 2 décembre jusqu’à la fin de l’année, sauf une fois. Il a augmenté d’environ 4 % au cours de cette période en 2019, 2021 et 2023. En 2020, il a augmenté d’environ 2 % sur la même période. La seule fois au cours des cinq dernières années où le marché n’a pas rebondi pendant les vacances, c’était en 2022… lorsque le marché boursier luttait contre un marché baissier brutal.

La saisonnalité est une alliée redoutable à cette période de l’année.

2 : L’inflation continue de baisser

En plus, l’inflation se refroidit enfin à nouveau.

Les craintes de réinflation ont été, à notre avis, le seul obstacle qui a freiné le marché ces dernières semaines – et à juste titre. Depuis un certain temps, les mesures de l’inflation en temps réel se réchauffaient. L'indice d'inflation américain de Truflation, par exemple, est passé de 1 % début septembre à près de 3 % à la mi-novembre.

Mais il s’est refroidi depuis, cet indice glissant à 2,7 % au cours des deux dernières semaines. Cela semble suggérer que la récente poussée de réinflation est au moins temporairement au point mort.

Cela devrait contribuer à apaiser les craintes des investisseurs et à pousser les actions à la hausse.

3 : Une Fed accommodante conduit le traîneau

Trois, la Réserve fédérale jouera probablement le rôle du Père Noël, et non celui du Grinch, plus tard ce mois-ci.

Autrement dit, la Fed tiendra sa réunion de décembre dans deux semaines. Et on s’attend largement à ce qu’il réduise les taux d’intérêt de 25 points de base lors de cette prochaine réunion. Mais le ton du président du conseil d'administration de la Fed, Jerome Powell, lors de la conférence de presse d'après-réunion sera plus important que la décision réelle de baisse des taux.

S'il se montre belliciste et signale que la banque centrale pourrait suspendre ses baisses de taux, cela pourrait gâcher la reprise du marché boursier pendant les fêtes. S’il se montre conciliant et signale que les coupes vont se poursuivre, cela pourrait soutenir davantage la reprise des fêtes de fin d’année.

Nous pensons que nous sommes dus pour ce dernier. Selon le modèle de traitement du langage naturel du sentiment de la Fed de Bloomberg, le commentaire de la banque centrale est devenu considérablement plus belliciste entre la mi-septembre et la mi-novembre, en lien avec les risques croissants de réinflation. Mais à mesure que ces craintes se sont atténuées au cours de la semaine dernière, le sentiment de la Fed est devenu légèrement plus accommodant.

Nous nous attendons à ce que les craintes de réinflation continuent de s’atténuer. C’est pourquoi nous nous attendons également à ce que la Fed continue de réagir en adoptant une attitude conciliante.

Cela devrait aider Powell à être le Père Noël de Wall Street cette année.