Bonjour, lecteur.
Tout au long de l’histoire des marchés boursiers, une grande variété d’indicateurs « prédictifs » ont émergé pour guider les investisseurs vers un avenir trouble et incertain. Ces indicateurs tirent leurs appels à l’action de signaux qui peuvent être anecdotiques, mathématiques ou simplement bizarres.
La séquence de Fibonacci, par exemple, projette les avancées et les retracements probables des actions, selon les théories numériques d'un 12ème Mathématicien italien du 19e siècle. Il a d'ailleurs commencé à développer ses formules pour prévoir le nombre de petits qu'une paire de lapins en bonne santé produirait en un an.
La théorie des vagues d’Elliott utilise également une approche fondée sur une formule pour projeter les points de retournement probables dans les prix des actions, des matières premières et/ou des obligations.
Passant du mathématique à l’anecdotique, nous trouvons la théorie du cycle électoral présidentiel, qui identifie les années idéales pour détenir des actions au cours d’un mandat présidentiel de quatre ans. La troisième année est en moyenne la meilleure.
Un autre membre de la catégorie anecdotique serait l'indicateur du Super Bowl, « découvert » pour la première fois en 1978 par le journaliste sportif Leonard Koppett de Le New York TimesSelon cet indicateur, le marché boursier se comportera bien au cours de l'année suivant une victoire de la NFC au Super Bowl, mais mal après une victoire de l'AFC.
Au cours de la dernière décennie, cet indicateur n'a cependant pas fonctionné comme prévu. Les victoires de la NFC ont produit un gain moyen sur un an de seulement 7,1 %, tandis que les victoires de l'AFC ont produit un gain considérable de 18,3 % !
Enfin, dans la catégorie des indicateurs « tout simplement bizarres », on en trouve un qui base ses signaux « Achat » sur la nationalité du modèle qui fait la couverture de Sports IllustratedNuméro annuel de maillots de bain. En utilisant des données des années 1980 et 1990, cet indicateur a déterminé que le marché boursier du pays d'origine du mannequin aurait tendance à se redresser au cours des quatre années suivant son apparition sur la couverture.
Bien que cet indicateur original ait fait son apparition en 2000, il a continué à enregistrer des résultats remarquables au cours des années suivantes. Les actions mexicaines ont bondi de 112 % au cours des quatre années qui ont suivi l'apparition d'Elsa Benitez sur la couverture du numéro de 2001. Les actions argentines ont gagné 73 % après que Yamila Díaz-Rahi ait fait la couverture du numéro de 2002, tandis que les actions tchèques ont grimpé de 406 % après que Petra Nemcova ait fait la couverture du numéro de 2003.
Pour le meilleur ou pour le pire, cet indicateur a disparu en 2015. C'est l'année Sports Illustrated Le magazine américain a commencé à produire plusieurs couvertures pour son numéro consacré aux maillots de bain, plutôt qu'une seule. Mais au lieu de verser une larme pour cet indicateur perdu, tournons notre attention vers un indicateur ancré dans des données économiques froides et concrètes : l'indicateur du cycle des taux.
Comme son nom l’indique, cet indicateur simple s’appuie sur des précédents historiques pour montrer que les actions ont tendance à rebondir pendant les périodes où la Réserve fédérale réduit ses taux d’intérêt. Depuis 1981, la Fed a lancé neuf cycles distincts de baisse des taux. Dans sept de ces neuf cas, le marché boursier a rebondi au cours des 24 mois qui ont suivi la première baisse des taux.
Même en incluant les deux cas qui ont produit un résultat négatif, le rendement moyen sur deux ans de ces neuf cas s’élève à 36,3 %, soit plus de 15 % annualisé.
Ces résultats jettent une lumière prometteuse sur l’année à venir, compte tenu de la probabilité qu’un nouveau cycle de baisse des taux soit sur le point de commencer. Lorsque le Comité fédéral de l’open market se réunira le 17 septembre, il annoncera probablement la première réduction des taux d’intérêt depuis juillet 2019.
Dans le même temps, la Fed devrait presque certainement signaler son intention de réduire encore plusieurs fois ses taux au cours des prochains mois. Cette activité serait une excellente nouvelle pour le marché boursier, si l'indicateur du cycle des taux se confirme.
Cet indicateur n’est bien sûr pas parfait, mais il appartient clairement à la catégorie des « bonnes choses » pour le marché boursier.
En fait, la baisse des taux à venir – quelle que soit son ampleur – est particulièrement favorable aux secteurs de la santé et de la technologie, où nous détenons des positions dans notre portefeuille. Rapport d'investissement de Fry portefeuille.
Ces secteurs ont tendance à prospérer en milieu de reprise. Grâce à des investissements initiaux importants en recherche et développement, ils bénéficient à terme de taux d’intérêt plus bas, qui réduisent les coûts d’emprunt et améliorent la rentabilité.
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Maintenant, revenons sur ce que nous avons couvert ici à Argent intelligent la semaine dernière…
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Éric Fry
