La Fed réduit les taux d’intérêt de 25 points de base… Powell semble accommodant… Trump contrôlera-t-il le Congrès ? … La ligne directrice en 10 points de Luke Lango pour Trump 2.0
Cet après-midi, la Réserve fédérale a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base, ramenant le taux cible des fonds fédéraux entre 4,50 % et 4,75 %.
Alors que cela était largement attendu, la véritable histoire était celle du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et de sa conférence de presse…
C’était à peu près aussi accommodant que tout ce que les taureaux pouvaient souhaiter.
Powell semblait confiant quant à l’état du marché du travail et de l’inflation… il a minimisé la récente hausse des rendements du Trésor… et il a ouvertement loué la force de l’économie.
J'ai observé en temps réel la réaction du marché à sa conférence de presse en direct, notant une progression constante à la hausse des trois principaux indices pendant qu'il parlait.
Voici un bref résumé de certains des principaux points de discussion :
- La Fed ne suit pas une trajectoire prédéfinie et prend ses décisions réunion par réunion. Ils sont flexibles et répondront aux données entrantes de manière appropriée.
- Powell n'est pas préoccupé par la récente hausse du rendement du Trésor à 10 ans. Premièrement, il attribue cette hausse non pas aux craintes d’une réinflation, mais plutôt aux attentes d’une croissance économique plus forte. Deuxièmement, la vraie question autour de cette hausse est la suivante : « sera-t-elle durable ? » Pour l’instant, il ne s’agit que d’un pic, pas d’un nouveau plateau, et Powell ne s’en soucie donc pas.
- Le marché du travail est bien équilibré. Pendant ce temps, l'inflation est en voie de baisser jusqu'à 2 %, mais le travail n'est pas tout à fait terminé, d'où la baisse des taux d'intérêt d'aujourd'hui.
- Pour l’avenir, le défi sera de trouver un taux neutre. La Fed pourrait ralentir son rythme de réduction à mesure qu’elle se rapproche de ce qu’elle considère comme son taux neutre. Powell a noté : « La bonne façon de trouver la neutralité est de faire preuve de patience et de prudence. »
- Les pics récents dans certaines parties de nos rapports sur l’inflation ne correspondent pas à une inflation en temps réel ; il s'agit plutôt d'une inflation de « rattrapage ». Par exemple, les loyers des anciens appartements qui sont désormais reconduits auprès des nouveaux locataires le font à des taux de loyer plus élevés que ceux du marché. Même si cela représente de l’inflation, il s’agit d’un rattrapage et non d’une « nouveauté ».
- En ce qui concerne 2025, Powell a déclaré que l’économie pourrait être encore plus forte que notre économie actuelle. Et pour les Américains qui ne se sentent pas bien dans l’économie actuelle, la clé réside dans des augmentations salariales durables. Même si Powell pense que nous sommes sur la bonne voie pour atteindre cet objectif, il faudra probablement un certain temps pour que cela se fasse sentir.
Rien de ce que Powell a dit ne menaçait l'effondrement du marché d'hier ni ne suggérait aux investisseurs de craindre une Fed belliciste lors des réunions du FOMC à venir.
Conclusion : Powell a donné le feu vert à davantage de gains.
Revenons à Trump…
Les marchés ont vu d’énormes flux de capitaux hier, alors que Wall Street se positionnait pour « MAGA 2.0 ». Cependant, la capacité de Trump à mettre en œuvre toutes ses propositions politiques ne constitue pas un verrou.
L'investisseur légendaire Louis Navellier a partagé son point de vue hier Investisseur de croissance Alerte Flash expliquant :
L'élan (de Donald Trump) fait basculer certaines courses au Sénat. Ainsi, la majorité républicaine au Sénat va désormais être plus importante que prévu.
La Chambre des représentants est plus proche. Nous ne saurons pas qui dirige la Chambre avant des semaines car certaines de ces courses pourraient être litigieuses.
Il faut comprendre que même si l’élan Trump est en cours, les Républicains sont encore loin d’être majoritaires à la Chambre, et la Chambre contrôle les dépenses. Les démocrates voudront donc certainement s’accrocher au pouvoir en ayant la majorité à la Chambre.
Alors, ne vous enthousiasmez pas trop à l’idée d’un balayage. Nous n’avons pas encore fini.
Néanmoins, Louis voit un boom de Trump en route et exhorte les investisseurs à se préparer à la croissance :
Soyez prêt à appuyer sur le bouton de l’accélérateur, car Trump va vouloir développer cette économie, et de nombreuses initiatives favorables à la croissance vont être adoptées.
Je suis très optimiste quant à l’avenir et pour 2025.
Vous pouvez obtenir plus d’informations sur les réflexions de Louis sur l’investissement sous Trump ici.
Mais qu’en est-il des tarifs douaniers imposés par Trump et de leur potentiel à nuire au consommateur américain surmené ?
Ces dernières semaines, la possibilité d’une nouvelle vague de droits de douane sous l’égide de Trump 2.0 a suscité des inquiétudes chez certains investisseurs. Les critiques affirment que des droits de douane supplémentaires nuiraient au consommateur américain en augmentant les prix des importations.
Même si cela pourrait être le cas, rappelons-nous que le consommateur américain vit depuis des années dans un monde qui reflète les tarifs douaniers de Trump. Même si cela ne fait pas beaucoup l’objet de presse, l’administration Biden a maintenu tous les tarifs douaniers de Trump sur la Chine. De plus, en septembre, Biden a ajouté de nouveaux tarifs.
Depuis Plongée utilitaire:
Le bureau du représentant américain au commerce a finalisé vendredi son plan visant à augmenter les droits de douane sur un grand nombre de produits fabriqués en Chine, adoptant en grande partie les hausses qu'il avait proposées pour la première fois en mai.
Les droits de douane accrus visent des catégories de produits stratégiques, notamment les véhicules électriques, les batteries, les minéraux critiques, les semi-conducteurs et les cellules solaires. La structure tarifaire finale comprend 14 catégories de produits qui couvrent des milliers d'articles…
Les augmentations spectaculaires de l'administration Biden pour cette année comprennent un tarif de 100 % sur les véhicules électriques, un tarif de 25 % sur les batteries lithium-ion EV et un tarif de 50 % sur les cellules solaires photovoltaïques. Un droit de douane de 50 % sur les semi-conducteurs fabriqués en Chine entrera en vigueur en 2025.
Quant à la possibilité de tarifs douaniers chinois supplémentaires sous Trump et/ou de nouveaux tarifs douaniers sur les produits européens, Louis exhorte les investisseurs à garder leur perspective :
Ne réagissons pas de manière excessive à toute la mauvaise presse concernant les tarifs douaniers. Des tarifs douaniers entreront en vigueur si le commerce n'est pas libre et équitable.
Si l’Europe impose des tarifs plus élevés que nous, nos tarifs augmentent et les leurs diminuent. C'est aussi simple que ça.
Certains estiment qu'une grande partie du commerce chinois est injuste. Ce sont donc eux qui auront les tarifs les plus élevés.
Pendant ce temps, alors que Trump est de retour à Washington, notre expert en technologie Luke Lango vient de publier sa feuille de route d'investissement MAGA 2.0.
Il s’agissait d’une ligne directrice complète en 10 points sur ce à quoi s’attendre.
Vous trouverez ci-dessous des extraits qui couvrent le point principal de chaque idée. Il est plus long, donc pour faciliter la lecture, nous ne mettrons pas le contenu en italique comme nous le faisons habituellement lorsque nous citons. Mais tout cela vient de Luke, qui a écrit hier après-midi.
1 : Les actions vont augmenter
Avec le contrôle républicain du Sénat (et éventuellement de la Chambre), Trump devrait être en mesure de prolonger et de rendre permanente la loi de 2017 sur les réductions d’impôts et l’emploi. Ces réductions d’impôts devraient stimuler la confiance économique et stimuler davantage les dépenses de consommation et les investissements économiques – dont la somme entraînera une hausse des bénéfices des entreprises en 2025 et 2026.
2 : Le pétrole devrait rester stable, mais l’inflation sera un « joker »
Nous pensons que les prix du pétrole devraient stagner au cours des 12 à 24 prochains mois, la croissance de l’activité économique américaine étant équilibrée par les vents contraires liés à l’augmentation de la production pétrolière nationale.
Si les prix se maintiennent autour de 70 dollars, l’inflation devrait rester entre 2 % et 3 %. Toutefois, une croissance américaine plus forte en 2025-2026 pourrait présenter des risques à la hausse pour l’inflation. Nous considérons l'inflation comme un risque « sauvage ».
3 : Les taux d’intérêt sont également un « joker »
L’évolution des taux d’intérêt et des rendements du Trésor semble incertaine, car elle dépendra largement des niveaux d’inflation au cours des prochains trimestres, ce qui est incertain.
Si les politiques pro-économiques et protectionnistes de Trump créent effectivement davantage d’inflation, ce qui semble probable, alors les taux d’intérêt ne baisseront pas autant que le marché l’attend.
4 : La forte hausse des actions dépendra de l’inflation, des taux d’intérêt et de la valorisation
Même si nous pensons que les actions ont de bonnes perspectives de hausse au cours des 12 à 24 prochains mois, le potentiel de hausse spectaculaire dépendra de l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt.
5 : Les actions à grande capitalisation continueront de surperformer
Même si les petites capitalisations ont surperformé au lendemain de la dernière victoire de Trump, l’histoire suggère que ses réductions d’impôts, ses tarifs douaniers, sa déréglementation et ses autres politiques économiques sont en réalité plus favorables aux grandes capitalisations.
6 : Les actions de croissance resteront les gagnantes
Les politiques de Trump devraient stimuler la croissance économique, ce qui signifie qu’elles devraient être bénéfiques pour les actions de croissance.
7 : Les actions de croissance « nouvelle école » devraient être les plus grands gagnants
Alors que les actions de croissance se sont extrêmement bien comportées dans ce marché haussier de l'IA, les actions de croissance dites « de la nouvelle école » – celles des startups technologiques plus petites et disruptives – ont été à la traîne. La meilleure référence pour ces « nouveaux écoliers » est celle de Cathie Wood. ARK Innovation ETF (ARKK).
8 : Les actions des technologies propres vont s’effondrer ; Mais les stocks nucléaires pourraient augmenter
Même si le marché boursier a bondi aujourd’hui, toutes les actions n’ont pas rejoint la fête. Les valeurs des technologies propres, par exemple, se sont largement effondrées, entraînées par des baisses à deux chiffres de nombreuses valeurs liées à l’énergie solaire, éolienne, à l’hydrogène, aux véhicules électriques et au stockage d’énergie.
9 : Les valeurs financières devraient être surperformantes
Alors que la déréglementation et une croissance économique plus forte ont permis une croissance accrue des bénéfices des sociétés financières, les valeurs financières ont été de grands gagnants au cours du premier mandat de Trump. Nous pensons que cela devrait se répéter au cours des prochaines années.
10 : Les actions immobilières pourraient avoir du mal
Comme dans le cas des énergies propres, les valeurs immobilières n'ont en grande partie pas réussi à participer à la reprise du marché aujourd'hui, probablement en raison du risque « joker » des taux d'intérêt évoqué ci-dessus. Une présidence Trump pourrait se traduire par une hausse des taux d’intérêt et des taux hypothécaires.
Jeff ici encore…
Pour lire l’intégralité de l’analyse en 10 points de Luke, cliquez ici. Il s'agit d'un aperçu fantastique de la direction que prendront probablement les marchés, ainsi que des questions clés à surveiller qui détermineront la performance.
Avant de conclure, un petit mot de félicitations à Luke. Investisseur en innovation abonnés. Ils ont profité de la hausse du marché post-électorale comme d’une opportunité pour sécuriser leurs bénéfices sur quatre positions :
- 40% de gains sur l'ETF VanEck Digital Transformation (DAPP)
- 50 % de rendement sur les avoirs du deuxième trimestre (QDEUX)
- 60% de gains sur Intapp (INTA)
- 200 % de bénéfices sur AppLovin (APPLICATION).
Mieux encore, si l’analyse de Luke sur le deuxième mandat de Trump se concrétise, une multitude de résultats similaires sont à venir.
Restez à l'écoute du Digérer pour des mises à jour sur ces histoires.
Passe une bonne soirée,
Jeff Remsburg
