Note de l'éditeur: «Pourquoi les gains d'IA les plus étonnants peuvent encore être en avance »a déjà été publié en janvier 2025. Il a depuis été mis à jour pour inclure les informations les plus pertinentes disponibles.
Fin janvier, startup de l'IA chinoise En profondeur a publié son puissant modèle R1, un rival de Chatgpt open source avec des chatbots en place. Et aurait été Il en coûte 95% moins pour créer.
Cette percée a contesté l'hypothèse selon laquelle le développement du modèle d'IA est absurdement cher, car les entreprises sortantes comme Openai et Google l'ont démontré, incitant la panique à Wall Street. Soudain, il semblait que le boom de l'IA était confronté à une crise existentielle massive.
Mais il s'avère que ce drame Deepseek n'a pas signalé la fin d'une ère haussier. Il a simplement marqué le début d'un «décalage de phase» dans le boom de l'IA en cours.
Et cette phase suivante peut être beaucoup plus rentable pour les investisseurs qui savent ce que les actions d'IA acheter.
Suivez-moi ici.
De nombreux experts de l'industrie notent les similitudes frappantes entre le boom de l'IA d'aujourd'hui et le boom dot com des années 1990. Et cette comparaison nous semble parfaite.
Internet était une technologie révolutionnaire qui a proliféré dans toute l'économie mondiale et a tout changé sur la façon dont nous travaillons, jouons, voyages, communiquons… Cela a tout changé sur tout.
Et en ce qui concerne l'IA, il suffit de faire mousser, de rincer et de répéter.
L'IA est une autre technologie révolutionnaire proliférant dans toute l'économie mondiale – et tout changer de tout.
Au fur et à mesure que les technologies révolutionnaires partent, l'IA et Internet ont des parallèles très forts.
Et les booms AI et Dot Com ont également de très forts parallèles à Wall Street.
AI et Internet: frappant des parallèles
En 2023 – la première année de ce boom de l'IA – le S&P 500 a augmenté de plus de 20%. Et cela a augmenté à nouveau plus de 20% en 2024, ce qui signifie que le marché a grimpé de 20% – deux ans de suite.
La dernière fois, ça a fait ça? En 1995 et 1996 – au cours des deux premières années du boom Dot Com.
Jetez un œil à l'action des prix du S&P au cours des deux dernières années ainsi qu'en 1995 et '96. Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous, ces lignes correspondent presque parfaitement.

Dans le boom de l'IA d'aujourd'hui, les actions suivent les traces exactes qu'ils ont faites dans le boom Dot Com.
Et bien sûr, le boom du marché des années 1990 s'est déroulé en deux phases: il s'agissait d'abord des «constructeurs», puis les «applicateurs» ont pris le bâton.
Autrement dit, lorsque Internet a émergé pour la première fois, les entreprises de télécommunications se sont précipitées pour créer l'infrastructure nécessaire pour prendre en charge la construction d'Internet. C'était la phase du constructeur – phase 1.
Et c'est pourquoi, dans les années 1990, les plus grands gagnants de Dot Com Boom étaient des «constructeurs» d'Internet – les sociétés créant l'infrastructure du net.
En effet, de 1995 à 1999, Qualcomm (QCOM) a augmenté de près de 6 000%. Appliqués (Amat) a éclaté d'environ 1 000% sur ce même tronçon. Semtech (Smtc) a fulmé près de 7 000% et Voir (VRSN) a grimpé d'environ 3 000%.


Il s'agissait de stocks de constructeurs sur Internet – et ils ont volé le spectacle pendant la phase 1 du boom Dot Com.
Mais ils ne sont pas le Les gagnants auxquels nous pensons aujourd'hui en ce qui concerne la révolution d'Internet.
Plutôt, Amazone (Amzn), Netflix (Nflx), Méta, Alphabet (Googl),et Microsoft sont haut de l'esprit. Ce sont quelques-unes des entreprises les plus grandes et les plus puissantes du monde. Et pourtant, aucun n'était des constructeurs sur Internet.
Ce sont les «applicateurs».
La «phase 2» de la flèche
Une fois l'infrastructure d'Internet construite, nous avons poussé dans la phase «Appareil». C'est à ce moment que Tech Titans d'aujourd'hui a appliqué Internet à diverses industries, créant des modèles commerciaux entièrement nouveaux qui sont depuis devenus des empires Internet.
Par exemple, Amazon a appliqué Internet à l'industrie du commerce, créant un empire de commerce électronique.
Netflix a appliqué Internet à l'industrie du divertissement, et il domine désormais dans l'arène de streaming.
Meta a appliqué Internet à l'industrie de la communication; Alphabet à l'industrie des services d'information.
En conséquence, ces entreprises sont devenues les plus grandes entreprises du monde… les plus grandes réussites du marché boursier.
Et c'étaient tous des applicateurs Internet.
Désormais, compte tenu de la similitude du boom AI et DOT COM, la phase «Appareil» de l'IA pourrait également consolider la prochaine génération de champions du marché.
Et nous pensons que Deepseek a simplement accéléré le passage à la phase d'applicateurs de ce boom.
Les appareils AI s'avancent
Au cours des deux dernières années, nous sommes dans la phase de constructeur d'IA.
Les entreprises ont versé des milliards de dollars vers la création de l'infrastructure nécessaire pour faciliter la révolution de l'IA. Ils ont construit de nouveaux centres de données, construit de nouveaux Fabs de puces, développant des puces AI de nouvelle génération, etc.
En effet, cette époque a été dominée par ceux qui construisent les bases nécessaires pour que l'IA prospère à l'échelle mondiale. Et en conséquence, de tels actions de constructeur d'IA ont été en feu.
Nous considérons les stocks de semi-conducteurs comme un bon proxy pour les constructeurs d'IA car ils comprennent les entreprises qui construisent les puces, l'équipement, etc. Et du début de 2023 à l'été 2024, les actions de semi-conducteurs ont mené le boom de l'IA, augmentant environ 130% de plus.
Pendant ce temps, les actions d'applicateurs – les sociétés de logiciels qui cherchent à développer et à appliquer de nouveaux modèles d'IA – n'ont augmenté que de 70% par rapport au même laps de temps.


Mais cela a changé au cours des derniers mois.
Depuis la mi-juillet 2024, les actions d'applicateurs d'IA écrasent les constructeurs en place. Les actions logicielles ont augmenté de 20%, tandis que les actions de semi-conducteurs ont baissé de 20%.
Nous avons «décalé de phase», si vous voulez.


Et c'est là que nous prédisons que les plus grands gagnants de la flèche de l'IA émergeront.
Le dernier mot de la prochaine phase de l'IA Boom
N'oubliez pas: aussi grands que les constructeurs Internet, les applicateurs étaient meilleurs.
Qualcomm, le stock de constructeur Internet par excellence, a grimpé d'environ 10 000% depuis 1995 – un excellent rendement.
Mais Apple, un applicateur Internet, a augmenté d'environ 67 000% pendant cette période. Netflix a augmenté d'environ 84 000% depuis son introduction en bourse. De même, Amazon a augmenté de 264 000% depuis son retour publique.
De toute évidence, le boom de l'application Internet a produit d'énormes rendements.
Le boom de l'application AI pourrait faire de même.
Alors, comment Deepseek s'intègre-t-il dans tout cela?
La percée de l'entreprise a clairement indiqué qu'avec l'innovation logicielle, les programmeurs peuvent créer des modèles d'IA robustes avec relativement peu de matériel avancé. Cela marchand quelque peu du matériel et déplace l'innovation vers la pile logicielle.
En d'autres termes, la course logicielle est devenue le Un à gagner – ce qui signifie que nous sommes passés du «constructeur» au boom «Appareil».
Nous sommes entrés dans la «phase 2»
Pourtant… pour capitaliser pleinement sur ce quart de travail… vous devez vous concentrer sur les bons applicateurs d'IA.
Pour nous aider à faire cela, tournons-nous vers Elon Musk – l'homme le plus riche du monde – et sa startup, Xai.
Nous sommes convaincus que l'entreprise a la possibilité de devenir un gagnant majeur dans cette prochaine phase du boom de l'IA.
Et bien qu'il ne soit pas encore coté en bourse, nous avons trouvé une façon prometteuse de «porte dérobée» d'investir dans l'entreprise.
En savoir plus sur XAI et son potentiel de stimulation du portefeuille maintenant.
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