La saison des résultats du troisième trimestre a officiellement commencé, lancée aujourd'hui par de grandes banques comme JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC), et Roche noire (NOIR). Tous ont dépassé les attentes en matière de bénéfices.
Maintenant, ce n’est qu’un avant-goût des résultats à venir. Mais malgré l'incertitude du marché concernant l'inflation et les prochaines baisses de taux, nous sommes convaincus que cette saison des résultats sera utile. les stocks d’électricité à de nouveaux records au cours des prochaines semaines.
La configuration attrayante précédant cette saison de reporting alimente nos perspectives haussières.
Depuis quelques mois, les estimations de bénéfices sont en baisse. En juillet, les analystes prévoyaient des bénéfices pour l'ensemble du S&P500 pour augmenter d'environ 7,4% au troisième trimestre. Ce chiffre est tombé à 4,7 % fin septembre. Il se situe désormais à seulement 4,2 %.
En d’autres termes, les estimations de croissance des bénéfices pour le troisième trimestre ont chuté d’environ 7 % à environ 4 % au cours des deux ou trois derniers mois.
Nous attribuons ces estimations en baisse aux inquiétudes concernant l’économie. Après tout, les craintes d’une récession ont réellement éclaté vers août et septembre.
Ainsi, alors que les estimations de bénéfices se sont effondrées en raison des récentes craintes de récession…
Les données économiques montrent que ces craintes sont exagérées.
Un aperçu économique général
Le mois dernier, la croissance de l’emploi s’est nettement accélérée, tandis que le taux de chômage a baissé. En effet, comme le note CNBC, « les effectifs non agricoles ont bondi de 254 000 en septembre, contre 159 000 révisés en août ». Et le chômage a glissé à 4,1% contre 4,2% en août.
Dans le même temps, le salaire horaire moyen a augmenté de 4 %, avec une inflation légèrement supérieure à 2 %. Cela signifie que les salaires réels ont augmenté de près de 2 % le mois dernier – leur plus forte hausse depuis des années.
Et les très importantes enquêtes ISM sur l’industrie manufacturière et les services – d’excellents indicateurs de l’activité économique de l’industrie manufacturière et des services – ont toutes deux fait état d’énormes hausses de leurs indices des nouvelles commandes pour septembre. L'enquête sur le secteur manufacturier a enregistré une hausse de 46,1% par rapport aux 44,8% d'août. Et l'indice des nouvelles commandes dans les services a augmenté à 59,4%, nettement supérieur aux 53% du mois d'août.
De toute évidence, les données économiques se sont considérablement renforcées récemment. En fait, l'indice de surprise économique de Citi – qui mesure globalement la manière dont les données économiques se comparent aux attentes – est passé de près de -50 en juillet (son plus bas depuis l'été 2022) à +15 aujourd'hui (son plus haut depuis avril 2024).
En d’autres termes, alors que la croissance estimée des bénéfices au troisième trimestre est passée d’environ 7 % à environ 4 % depuis juillet, la solidité relative des données économiques s’est améliorée, passant de plus bas de plusieurs années à des plus hauts de plusieurs mois.
Cela signifie que les estimations des bénéfices du troisième trimestre sont trop faibles.
Les entreprises vont probablement écraser les estimations cette saison de résultats et sembleront beaucoup plus positives que prévu quant aux tendances commerciales actuelles.
Et bien sûr, tout cela signifie les actions devraient augmenter de manière significative cette saison des résultats.
Le dernier mot sur la saison des résultats
Oui, après avoir atteint des sommets records en septembre, le marché a été instable jusqu’à présent en octobre. Mais cette volatilité devrait être résolue par une solide saison de résultats.
Si les bénéfices dépassent largement les estimations comme nous le prévoyons, alors les actions devraient trouver leur place et continuer à grimper vers de nouveaux sommets…
Ce qui signifie que c’est le moment idéal pour se préparer à un nouveau rallye du marché.
À notre avis, les meilleures actions restent les actions d’IA.
Le boom de l’IA ne fait que se renforcer, mes amis. Malgré les rumeurs sur une bulle potentielle, ce boom continue de prospérer – et avec du contenu, pas de battage médiatique.
OpenAI vient de lancer le premier modèle d'IA au monde capable de raisonnement complexe (une énorme avancée) et a ensuite clôturé une levée de fonds de 6,6 milliards de dollars – la plus grande levée de fonds en capital-risque jamais réalisée.
Taïwan Semi-conducteur (TSM) – le plus grand fabricant de puces au monde – vient d'annoncer une augmentation de 39 % de ses ventes au troisième trimestre, meilleure que prévu, signe que la forte demande de puces d'IA ne ralentit pas du tout.
Alphabet (GOOG) a introduit un nouvel outil d'IA appelé CarnetLMqui, franchement, nous pensons qu’il pourrait apporter autant de valeur ajoutée aux flux de travail que ChatGPT.
Méta (MÉTA) a lancé sa nouvelle technologie Meta AI dans plusieurs nouveaux pays. Amazone (AMZN) déploie davantage de fonctionnalités d'IA dans ses activités de shopping et de logistique. Nvidia (NVDA) vient de dire que la demande pour ses nouvelles puces Blackwell AI est « folle » ; les chips sont en rupture de stock depuis 12 mois !
Comme je l'ai déjà dit… le AI Boom ne cesse de croître.
Alors, quelles actions performeront le mieux cette saison des résultats ? Actions d’IA. Bien sûr, certains s’élèveront bien plus haut que d’autres.
Découvrez quelques-uns de nos choix préférés du moment.
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