Depuis deux ans maintenant, le marché boursier a grimpé à la hausse dans l’un des marchés haussiers les plus forts de l’histoire. En fait, le S&P500 est en hausse de plus de 50 % depuis début 2023.
Mais même si les gains ont été impressionnants, il s’agit également d’un « marché réservé à quelques-uns » et non « à la majorité ». Autrement dit, la grande reprise du marché des deux dernières années a été dominée par quelques entreprises en particulier, à savoir les soi-disant « Magnificent 7 » Big Tech.
Mais maintenant, cela pourrait être sur le point de changer considérablement.
Ce n'est un secret pour personne que les Magnificent 7 dominent le marché depuis quelques années maintenant. Néanmoins, leur surperformance par rapport au titre « moyen » a été stupéfiante. Du début 2023 à l’été 2024, le Magnificent 7 a grimpé d’environ 150 %. Pendant ce temps, le Russell 2000 – un indice de 2 000 actions à petite capitalisation – n'a augmenté que de 17 %.
En d’autres termes, du début 2023 à l’été 2024, les actions du Magnificent 7 ont surperformé les actions à petite capitalisation d’environ 9 contre 1.
Mais quelque chose de grand a changé depuis l’été 2024. Et soudain, les actions à petite capitalisation écrasent leurs concurrents Big Tech.
Inverser la tendance du marché
Les actions des Magnificent 7 ont culminé le 10 juillet 2024. Depuis lors, elles ont chuté d'environ 1 %. Pendant ce temps, le Russell 2000 est en hausse de plus de 15 %.
Autrement dit, pour la première fois depuis le début de ce marché haussier fin 2022, les actions à petite capitalisation surperforment systématiquement les précédentes sociétés historiques de Big Tech.
C'est un gros problème.
Tout au long de 2023 et la majeure partie de 2024, l’économie américaine a été soutenue par de solides dépenses en IA, principalement via les grandes entreprises technologiques. Ces titans investissaient des milliards et des milliards de dollars dans le développement de nouveaux centres de données, puces, chatbots et bien plus encore. Bien entendu, toutes ces dépenses ont profité aux grandes entreprises technologiques et aux sociétés qui leur sont liées. Mais cela n’a pas beaucoup aidé tout le monde (d’où la surperformance d’environ 9 contre 1 des actions des grandes sociétés technologiques par rapport aux petites capitalisations au cours de cette période).
Aujourd’hui, cependant, l’économie américaine devrait se renforcer au-delà de l’IA en 2025. Grâce aux politiques favorables à la croissance, aux réductions de taux et à la baisse de l’inflation, de nombreux observateurs du marché – y compris nous – pensent que l’économie s’améliorera en 2025 d’une manière qui profite aux entreprises au-delà du champ de l’IA.
Appelons cela un retour des petites capitalisations, une reprise économique aux États-Unis ou le retour des boutiques familiales. Le résultat est que les actions des petites capitalisations s’envolent.
Pour la première fois depuis des années, la bourse est en train de devenir un « marché du plus grand nombre ».
Le dernier mot sur les petites capitalisations
Maintenant, ce renversement de tendance signifie-t-il que les actions des grandes sociétés technologiques auront du mal à progresser ? Nous disons non ; ils feront très bien l'affaire.
Pomme (AAPL) a un énorme potentiel grâce à son extension d’Apple Intelligence à plus de 2025. Entre-temps, Nvidia (NVDA) bénéficiera probablement d’une énorme demande pour ses nouvelles puces Blackwell AI. Et Méta (MÉTA) devrait continuer à l'écraser sur la publicité basée sur l'IA.
En effet, les actions des grandes sociétés technologiques resteront solides dans un avenir prévisible.
Mais ce ne seront probablement pas les actions les plus solides à l’avenir. Ce relais est passé aux petits joueurs.
Et dans ce monde, les actions d’IA sont les plus attrayantes pour nous. En effet, nous pensons toujours que l’IA restera le thème dominant de l’économie dans un avenir prévisible.
L’implication de l’investissement est donc de rechercher des actions d’IA plus petites, au-delà du groupe Big Tech.
C'est exactement ce que nous faisons actuellement.
Découvrez quelques-unes des actions d’IA les plus prometteuses que nous surveillons actuellement.
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