Bonjour, lecteur.
Même si je sais que cela semble difficile à croire, il fut un temps où Nvidia Corp. (NVDA) n'était pas l'une des actions les plus prisées de Wall Street. Lorsque la société est entrée en bourse le 22 janvier 1999, elle a ouvert à 12 $ et s'est ensuite négociée jusqu'à 0,03 $ en mai 1999.
Depuis son introduction en bourse il y a 24 ans, Nvidia a connu une popularité croissante et le cours de ses actions a augmenté avec elle. En fait, Jim Cramer de CNBC a même nommé son chien « Nvidia » en 2017.
L'engouement suscité par Nvidia est devenu tel que même ses résultats du deuxième trimestre étaient considérés comme un événement à ne pas manquer. Un groupe d'investisseurs à New York a organisé une « soirée de suivi » des résultats mercredi soir. D'une manière ou d'une autre, les résultats de Nvidia se sont transformés en Super Bowl de Wall Street, ou sa version des Oscars.
Alors, comment s'en est sorti Nvidia ?
Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de la société de puces a bondi de 122 % par rapport à l'année précédente pour atteindre un record de 30,0 milliards de dollars, dépassant les estimations de 25,64 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires des centres de données a également établi un nouveau record, en bondissant de 154 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 26,3 milliards de dollars.
Les bénéfices du deuxième trimestre ont bondi de 152 % sur un an pour atteindre 16,95 milliards de dollars, soit 0,68 $ par action, contre 6,74 milliards de dollars, soit 0,27 $ par action, au deuxième trimestre 2024. L'estimation consensuelle prévoyait un bénéfice de 0,64 $ par action, ce qui a permis à Nvidia d'afficher une surprise de 6,3 % en termes de bénéfices.
Cependant, même si Nvidia a dépassé les attentes, les investisseurs s'attendaient clairement à un « dépassement » encore plus important des bénéfices. En conséquence, l'action a reculé aujourd'hui.
L’action « inarrêtable » fait désormais l’objet d’un examen « sans fin », et des questions se posent quant à la durabilité de son ascension fulgurante.
C'est pourquoi, même si je ne parierais pas contre le roi des puces, je ne me laisse pas non plus séduire par le battage médiatique. Des entreprises aussi dominantes que Nvidia obtiennent souvent des valorisations élevées, et elles peuvent maintenir ces valorisations pendant ce qui semble être une éternité.
Cela dit, Nvidia devra continuellement obtenir des résultats quasi miraculeux pour valider et/ou accroître sa valorisation.
Au lieu de cela, je préfère regarder où se trouvent les spectateurs de la soirée de visionnage. ne sont pas regarder.
Donc, aujourd'hui Argent intelligentJ'aimerais proposer quelques exemples concrets et expériences personnelles qui remettent en question les croyances majoritaires sur les actions très appréciées et leurs homologues négligés.
Ensuite, je vous dirai où vous pouvez trouver quelques-uns de ces gagnants inattendus…
Application de l'opinion populaire
Revenons à 2007, lorsque la myopie des analystes de Wall Street et de la presse financière a produit un cas d'optimisme aveugle et aveuglément baissier sur deux entreprises.
Les analystes ont fait l'éloge d'une entreprise en particulier, tout en dénigrant une autre. Appelons-les Entreprise A et Entreprise B.
En juillet 2006, Standard & Poor's a confirmé la solidité financière de la société A, notée « AA+ ». Pour expliquer cette notation de catégorie investissement, S&P a écrit…
Les notations sont basées sur la position concurrentielle mondiale extrêmement forte et bien diversifiée du groupe, sur un historique constant de solides performances opérationnelles et sur une forte croissance organique du capital.
En juin 2007, l'agence de notation AM Best a confirmé la notation de solidité financière supérieure de la société A, soit A++. Elle a cité les « résultats financiers constamment solides de la société, sa solide capitalisation ajustée au risque, sa position de liquidité solide et son portefeuille de produits diversifié ».
Au cours des 15 mois qui ont suivi, les actions de la société A ont chuté de 95 % et elle a été confrontée à une expérience de mort imminente.
C'était Groupe International Américain Inc. (AIG)qui aurait complètement échoué en 2008 sans un plan de sauvetage de 182 milliards de dollars du gouvernement américain.
Pendant ce temps, alors que de nombreux investisseurs applaudissaient AIG à la mi-2007, presque personne à Wall Street ou dans la presse financière n’avait quoi que ce soit de positif à dire sur la société B. En juin 2007, par exemple, seuls sept analystes ont évalué l’action à « Acheter », tandis que 12 l’ont évaluée à « Vendre » ou à « Conserver ».
UN Le New York Post L’histoire du 27 juillet 2007 a capturé l’esprit du temps du moment…
(La société B) a été assiégée par de mauvaises nouvelles ces derniers jours… Pour ne rien arranger, les défis de (la société B) ne semblent pas prêts de disparaître de sitôt.
Malgré ces sombres prévisions, les actions de la société B ont grimpé de plus de 1 300 % au cours des quatre années suivantes, même si les moyennes du marché boursier ont chuté pendant la crise financière de 2007-2009.
La société B était Netflix Inc. (NFLX).
Il est intéressant de noter que les principaux défis auxquels Netflix a été confronté, selon cette étude, Le New York Post L’histoire montrait qu’il y avait « une forte concurrence de la part de son rival Blockbuster » – une entreprise qui allait à peine exister quatre ans plus tard.
L’opposition peut être source d’opportunités
Comme l’illustrent ces exemples, l’opinion populaire est plus souvent l’ennemi que l’ami de votre portefeuille.
La plupart des recommandations d’investissement les plus fructueuses de ma carrière ont été formulées par des « idiots » et des « marginaux » du marché boursier. Il s’agissait de valeurs en difficulté que la plupart des investisseurs évitaient ou ignoraient. C’étaient les actions « perdantes » que l’opinion publique méprisait.
En revanche, la plupart des recommandations de ventes à découvert les plus réussies de ma carrière appartenaient aux valeurs phares du marché boursier. Des valeurs qui, selon l’opinion populaire, ne pouvaient pas faire d’erreur.
Permettez-moi de vous présenter quelques exemples…
- Début décembre 2000, j'ai recommandé l'achat Humana Inc. (HUM) et court-circuiter le maintenant inactif Groupe Williams Communications Inc. (WCG). À ce moment-là, zéro Les analystes ont attribué à Humana la note « Acheter », tandis que 12 analystes ont attribué à Williams la note « Vendre » ou « Conserver ». En revanche, quatre analystes ont attribué à Williams la note « Acheter », tandis qu’un seul l’a attribuée à « Vendre » ou « Conserver ».
Moins de deux ans plus tard, Williams a déposé le bilan, alors que Humana avait réalisé un gain modeste. En trois ans, Humana avait progressé de 80 %, même si le S&P 500 accusait des pertes. Et sur une période de sept ans, Humana a grimpé de plus de 500 %.
- En mars 2001, j'ai recommandé l'achat AngloGold Ashanti plc (AU) et vendre à découvert Société financière Providian (PVN)À l’époque, seuls trois analystes avaient attribué à AU la note « Acheter », tandis que six lui avaient attribué la note « Vendre » ou « Conserver ». En revanche, 17 analystes avaient attribué à PVN la note « Acheter », tandis que quatre seulement lui avaient attribué la note « Vendre » ou « Conserver ».
Un an plus tard, le PVN avait implosé de plus de 90 %, tandis que l'AU avait grimpé de plus de 50 %.
Je ne dis pas que Nvidia va se détériorer comme Williams et Providian l'ont fait. Mais la probabilité de gains marginaux, voire de pertes, à partir de maintenant est plus grande que la probabilité de gains significatifs à deux chiffres.
En partant de ces exemples passés pour arriver au moment présent, je recommande plusieurs actions que l’opinion populaire ignore dans mon Rapport d'investissement de Fry portefeuille.
L’une de ces sociétés est active dans le secteur de la santé… et seuls deux analystes la voient d’un bon œil. Les cinq autres qui suivent le titre lui attribuent une cote de « vente » ou de « maintien ». Cependant, la société est actuellement en hausse de près de 30 % depuis que je l’ai recommandée en février.
Pour mieux comprendre mes recommandations et rester en avance sur les tendances macroéconomiques mondiales émergentes dans divers secteurs, Cliquez ici pour savoir comment me rejoindre à Rapport d'investissement de Fry.
Bien entendu, je ne peux pas garantir que les recommandations contraires à la réalité auront le succès escompté. Mais j’ai appris par une longue expérience que remettre en question l’opinion publique ouvre souvent la voie à des opportunités d’investissement, ce qui permet d’identifier les tendances qui en sont aux premiers stades de leur développement, c’est-à-dire avant qu’elles n’aient eu une influence significative sur les cours des actions.
Salutations,
Éric Fry
