Tom Yeung ici avec celui d'aujourd'hui Argent intelligent.
Dans les années 2000, des chercheurs de l'Université de Californie à Berkeley se demandaient : « Quel est le meilleur indicateur des notes d'un étudiant ?
Ils ont étudié des dizaines de facteurs, notamment l’éducation de la famille, le revenu, les scores SAT, etc.
Toutes ces études ont systématiquement révélé une chose… un fait que chaque le professeur et le parent savent déjà :
Le meilleur indicateur des notes universitaires est les notes d’un élève au secondaire.
En d’autres termes, les lycéens prometteurs ont tendance à devenir de bons étudiants. Les notes au secondaire sont deux fois plus prédictives que les scores au SAT et presque 10 fois plus utiles que les niveaux d’éducation des parents pour prévoir les performances. Notes de dernière année en placement avancé (PA) les cours sont les meilleurs prédicteurs de tous.
Il en va de même pour les entreprises.
Les entreprises très performantes continuent de bien se porter une fois qu’elles démarrent.
Des flux de trésorerie importants peuvent être investis dans l'élargissement du « fossé » d'une entreprise, lui permettant ainsi de réaliser des bénéfices encore plus importants à l'avenir. Dans mes modèles boursiers quantitatifs, j’ai découvert que l’une des meilleures solutions pour les bénéfices de l’année prochaine est de prendre les bénéfices de l’année dernière comme référence. (Vous pouvez dire quel genre d’étudiant j’étais…)
C’est pourquoi l’investissement dynamique fonctionne si bien.
Si nous avions acheté les 25 sociétés les plus performantes du S&P 500 à la fin de cette année-là, nous aurions reparti avec un rendement époustouflant de 47 %, soit plus du double de la moyenne de 19 %.
Cependant, nous savons aussi que le opposé peut arriver.
Donc, aujourd'hui Argent intelligentj'aimerais expliquer pourquoi nous sommes enthousiasmés lorsque les actions baissent.
De plus, je révélerai la stratégie d'investissement qui s'est avérée historiquement la plus efficace… ainsi qu'un outil que vous pouvez utiliser pour adopter cette approche vous-même.
Plongeons-nous…
L’investisseur à contre-courant
Les actions en baisse créent parfois le potentiel de retours massifs.
En effet, le cours des actions d’une entreprise ne reflète pas toujours sa force fondamentale. Les grandes entreprises peuvent temporairement être mal valorisées parce que les marchés ne peuvent pas voir au-delà des chiffres du prochain trimestre.
On l’a vu en 2024 avec la reprise de PayPal Holdings Inc. (PYPL)notre pari sur une fintech en redressement (présenté dans votre Les 7 principales actions pour 2025 rapport).
La société de paiement en ligne a négocié à un niveau aussi bas que 11 fois ses bénéfices prévisionnels plus tôt cette année, soit à peu près les mêmes multiples que les banques à croissance nulle. Les actions ont bondi de 60 % depuis août, alors que les efforts de l'entreprise en matière d'IA et de redressement prennent forme.
Des investisseurs à contre-courant bien connus, de Warren Buffett à Michael Burry de Le grand court La célébrité est devenue riche en identifiant ces diamants bruts et en investissant au bon moment.
Élan contre. Valeur
Alors, comment se comportent généralement les actions à large douve et à forte valeur ajoutée ?
Dans les années 1990, le gestionnaire de fonds spéculatifs James O'Shaughnessy posait une question similaire. Était-il préférable d’être un investisseur axé sur la valeur ? Ou les investisseurs devraient-ils se concentrer sur la croissance ? Et où est la qualité ?
Pour répondre à cette question, il a extrait les données du Compustat, à l’époque la base de données la plus vaste et la plus complète sur les actions américaines. Dans un ouvrage de 400 pages, Ce qui fonctionne à Wall Streetil a exposé sa découverte :
La meilleure stratégie était de tout faire en même temps.
Qualité… croissance… valeur…
En combinant ces éléments dans un seul modèle multifactoriel, les investisseurs pourraient largement surperformer n’importe quel facteur. Selon les calculs d'O'Shaughnessy, 10 000 $ ont été investis dans une stratégie mixte entre 1951 et 2003 en utilisant…
- Rendement des capitaux propres (qualité)
- Rapport cours/bénéfice (valeur)
- Force relative (élan)
… Aurait atteint 66 146 070 $ au cours des 52 années. Cela se compare à 5 743 706 $ de l'indice S&P 500, à 8 189 182 $ pour de faibles ratios P/E et à 12 691 903 $ pour une force relative.
Bien entendu, ces opportunités en or ne se présentent pas souvent. Et ils prennent généralement du temps à se dérouler.
Cependant, l’histoire nous apprend que l’investissement multifactoriel fonctionne.
Comme l'a démontré O'Shaughnessy, cette approche peut fonctionner à long terme comme un véritable succès. Mon collègue Luc Lango montre qu'il peut aussi travailler à court terme.
Le système quantitatif multifactoriel de Luke – appelé Auspex – a produit un portefeuille qui a battu le marché cinq mois de suite, depuis qu'il l'a lancé auprès d'un petit groupe de ses abonnés les plus importants.
Luke et son équipe ont passé un an à développer le système avant de le mettre en ligne, et leurs recherches approfondies ont déjà permis de découvrir des gagnants comme 38 % en un mois d'AnaptysBio Inc. (ANAB) et 115 % en moins de 60 jours auprès d'Aveanna Healthcare Holdings Inc. (AVAH).
Luke a dévoilé Auspex au public dans un tout nouveau service hier lors d'une émission spéciale. Vous pouvez en savoir plus sur ce nouveau système qui bat le marché – et regarder l'événement de Luke – en cliquant ici.
Salutations,
Thomas Yeung
Analyste de marchés, InvestisseurPlace
