Que nous fassions des achats en ligne, que nous nous approvisionnions en fournitures scolaires chez le détaillant à grande surface local ou que nous fassions le plein à la pompe à essence, une chose est claire.
Il semble que nous ressentions la pression de l’inflation partout où nous allons ces jours-ci.
Il est important de garder cela à l'esprit lorsque nous réfléchissons au marché et aux derniers rapports sur l'inflation. Avec chaque donnée, nous ne parlons pas simplement d'une statistique aléatoire qui peut faire basculer le marché dans un sens ou dans l'autre. Nous parlons de prix réels qui affectent la vie des gens.
Je soulève ce point car Wall Street était concentrée sur deux rapports clés sur l’inflation cette semaine : l’indice des prix à la production (IPP), publié mardi matin, et l’indice des prix à la consommation (IPC), qui a chuté mercredi matin.
Le marché a salué la lecture de l'IPP d'hier, mais s'est montré plus ambivalent à l'égard du rapport de l'IPC, bien que le S&P 500, le Dow et le NASDAQ soient toujours en hausse de 3,7 %, 2,7 % et 5,1 %, respectivement, jusqu'à présent cette semaine.
La raison pour laquelle Wall Street s’est intéressé à ces rapports est que les investisseurs veulent savoir si la Réserve fédérale gagne suffisamment de confiance pour procéder à des baisses de taux d’intérêt directeurs le plus tôt possible.
Donc, aujourd'hui Marché 360nous examinerons en détail ces rapports sur l'inflation. Nous discuterons également de l'impact de ces données sur la Fed et de ce que cela signifie pour la probabilité de baisses de taux. Je vous expliquerai également comment vous devriez réorienter votre attention en attendant.
Indice des prix à la production
Commençons par le rapport PPI de mardi, qui s'est avéré meilleur que prévu.
L'IPP a augmenté de 0,1 % en juillet et de 2,2 % au cours des 12 derniers mois. Les économistes s'attendaient à une hausse de 0,2 % en juillet. L'IPP de base, qui exclut les marges de l'alimentation, de l'énergie et du commerce, a augmenté de 0,3 % en juillet, contre des prévisions de 0,2 %.
Selon le Bureau of Labor Statistics, les prix des biens de consommation finale ont augmenté de 0,6 %, ce qui constitue la principale cause de la hausse en juillet. Pour aller plus loin dans les détails…
- L’énergie a augmenté de 1,9 % et a représenté près de 60 % de la hausse en juillet.
- Les prix de l'essence ont augmenté de 2,9 % tandis que ceux de l'électricité ont diminué de 1,1 % en juillet.
- Les services de gros ont chuté de 0,2 % en juillet, marquant la plus forte baisse depuis mars 2023.
Indice des prix à la consommation
L'IPC publié hier, qui était conforme aux attentes des économistes, a été un peu décevant. L'IPC a augmenté de 0,2 % en juillet et est en hausse de 2,9 % sur l'année, contre 3 % en juin. Il s'agit de la plus faible augmentation annuelle de l'IPC depuis 2021. L'IPC de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a augmenté de 3,2 %, soit la plus faible augmentation sur 12 mois depuis avril 2021.
En regardant de plus près les chiffres…
- L'indice de l'énergie est resté inchangé en juillet, après avoir diminué de 2,0 % en juin.
- L'indice alimentaire a augmenté de 0,2 % pour le mois, soit le même qu'en juin.
- L'indice des soins médicaux a baissé de 0,2 % en juillet, après une hausse de 0,2 % en juin.
- L'indice des véhicules automobiles a augmenté de 1,2 % pour le mois.
Le plus important est que le loyer équivalent propriétaire (OER) a augmenté de 0,4 % en juillet, contre 0,3 % en juin. C'est un problème.
Les prix des logements sont responsables de 90 % de l'inflation relevée dans le rapport sur l'IPC. En d'autres termes, si les coûts du logement avaient pu baisser davantage, l'IPC serait bien plus bas. Si vous regardez autour du pays, vous pouvez voir que les prix baissent dans de nombreux endroits, mais cela n'apparaît pas encore dans les données, et c'est frustrant.
Quand aura lieu la prochaine baisse des taux ?
Maintenant que nous avons examiné les données sur l’inflation, la grande question que se posent les investisseurs est la suivante : quand aura lieu la prochaine baisse des taux ?
La semaine prochaine, la Fed tiendra sa réunion à Jackson Hole. Personnellement, j'aimerais voir une baisse de taux de 0,5% avant cette réunion. Le fait est que nous assistons à une hausse du chômage, à une baisse de l'inflation et à une chute des rendements des bons du Trésor.
Je dois également ajouter que les ventes au détail américaines ont augmenté de 1 % en juillet, alors que les économistes s'attendaient à une hausse de 0,3 %. Cela signifie donc que nous assisterons probablement à une réduction des taux de 0,25 % lors de la prochaine réunion officielle du 18 septembre, sur la base du rapport sur l'IPC d'hier et du rapport sur les ventes au détail américaines d'aujourd'hui. Restez à l'écoute pour plus de détails sur le rapport sur les ventes au détail de ce matin dans l'édition de demain de Marché 360.
Je pense qu'il est peut-être trop tard pour réduire les taux, mais nous allons l'accepter. Cela devrait donner un coup de fouet à l'économie américaine.
Sur quoi concentrer votre attention
Entre-temps, le ton général du marché s'est considérablement amélioré depuis la folle période de la semaine dernière.
Tout d’abord, cette saison des annonces de résultats a été stupéfiante. Jusqu’à présent, le taux de croissance des bénéfices du S&P 500 pour le deuxième trimestre est de 10,8 %. Il s’agit du taux de croissance le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2021.
Deuxièmement, le marché s'est remis du trou d'air gênant du mois d'août, survenu le lundi 5 août, lorsque le marché s'est affolé à cause du carry trade japonais. (Vous pouvez en savoir plus sur ce qui s'est passé ici.)
Et enfin, le leadership du marché n'a pas changé. C'est une bonne nouvelle pour les investisseurs qui enrichissent leur portefeuille avec actions fondamentalement supérieurestels que ceux inclus dans mon Investisseur de croissance service.
En fait, 63 de mes Investisseur de croissance Les recommandations ont déjà publié des résultats et 47 d'entre elles ont dépassé les estimations de bénéfices. La surprise moyenne des bénéfices est impressionnante : 25 %.
Pour aller encore plus loin, j'ai vu 20 entreprises publier des surprises de bénéfices à deux chiffres entre 10 % et 83 %, et une a réalisé une surprise de bénéfices de 335 %.
Inutile de dire que mon Investisseur de croissance Les actions progressent fortement malgré la volatilité générale du marché.
Et pendant que nous attendons la prochaine baisse des taux, un autre événement pourrait à nouveau choquer les marchés…
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Sincèrement,
Louis Navellier
Éditeur, Marché 360
