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Parmi les rangs en croissance rapide des blockchains de couche 2 construites sur Ethereum, la version de la bourse crypto américaine Coinbase, Base, ne se distingue guère en tant que pionnier technologique. L'ensemble du projet a été construit et lancé l'année dernière en utilisant du code emprunté à une autre équipe – Optimism, avec son framework OP Stack pour créer facilement de nouveaux réseaux de couche 2.

C'est en partie pourquoi il est si remarquable que Base ait atteint la deuxième place du classement. classement clé de l'industrie L2Beat, avec une part de marché de 18 % sur 74 réseaux actifs de couche 2. Arbitrum One, classé premier, domine avec une part de 40 %, mais Base a dépassé des projets concurrents plus anciens d'équipes à la réputation bien établie de développement de pointe, notamment Starknet, Polygon, et même Optimism lui-même.

Ces réseaux de couche 2 sont conçus pour exécuter des transactions plus rapidement et à moindre coût que la blockchain Ethereum de base. Les réseaux de couche 2 utilisent ce que l'on appelle un «séquenceur« regrouper les transactions, puis les enregistrer ou les « régler » sur la blockchain principale, ce qui n'est pas très différent de l'encrage des registres dans le bureau d'un greffier de comté. Parfois appelées rollups, les couches 2 sont devenues un élément clé de la feuille de route de l'écosystème Ethereum plus large pour évoluer vers un monde où davantage, ou peut-être un jour, la plupart, des finances se déroulent sur les rails numériques.

Mais il s'avère que la course à la suprématie de la blockchain, tout comme dans le secteur en général, repose dans une large mesure sur le savoir-faire marketing et sur un fonds de guerre suffisant pour attirer de nouveaux clients – et pas seulement celui qui dispose de la meilleure technologie. Et Coinbase a contribué à alimenter la croissance de Base grâce à ses propres campagnes publicitaires et événements promotionnels, notamment le récent « Été sur la chaîne » . « 

La question est maintenant de savoir si l'activité est durable. Les comptes sont-ils de véritables utilisateurs ayant des besoins en matière de blockchain, ou simplement une vague de bêta-testeurs curieux d'essayer les différents protocoles construits sur Base ? S'agit-il de traders de crypto-monnaies « dégénérés » opportunistes profitant de promotions et de quêtes ponctuelles pour collecter des richesses supplémentaires, ou accumulant des utilisations dans l'espoir de collecter éventuellement des récompenses en jetons ?

La société a déclaré lundi dans un communiqué de presse que l'événement Onchain Summer de trois mois a vu la participation de plus de 2 millions de portefeuilles uniques (contre environ 268 000 en 2023), générant plus de 5 millions de dollars de revenus pour les créateurs.

« Les résultats nous ont vraiment époustouflés », a déclaré un porte-parole de Coinbase dans un e-mail. « Les 2,2 millions de portefeuilles uniques participants représentaient environ 8 fois ce que nous avons vu l'année dernière et plus du double de nos attentes internes. » Base est dirigée par Jesse Pollak, qui a rejoint Coinbase en 2017 en tant que responsable de l'ingénierie avant de déménager en 2021 pour superviser le développement des protocoles de l'entreprise.

Des données indépendantes sur la blockchain confirment la croissance de Base. Un graphique récent du fournisseur de données sur la chaîne Token Terminal montre que le réseau s'est accéléré au cours des derniers mois, tandis que d'autres couches 2 ont connu une baisse.

Un rapide coup d'oeil sur Coinbase rapport trimestriel le plus récentdéposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, montre que la bourse cryptographique a dépensé plus de 165 millions de dollars en ventes et en marketing au cours des trois mois se terminant le 30 juin, soit plus du double du montant dépensé au cours de la même période un an plus tôt.

Au cours du premier trimestre 2024, Coinbase a déclaré des revenus de transactions « autres » de 52,5 millions de dollars, qui incluent les frais de séquenceur collectés par Base.

Base a fait du bon travail en rivalisant avec des sociétés comme Solana – une blockchain de couche 1 qui rivalise avec Ethereum mais qui est également connue pour ses transactions rapides et bon marché – ainsi qu'avec d'autres couches 2 d'Ethereum, en particulier lorsqu'il s'agit d'applications de finance décentralisée (DeFi) comme l'échange d'actifs à longue traîne et les marchés monétaires, selon Rob Hadick, associé général de la société de capital-risque Dragonfly.

En ce qui concerne les adresses actives quotidiennes (« DAU ») et les transactions quotidiennes, Base a dépassé les autres couches 2, et pour de nombreuses autres mesures DeFi importantes (comme TVL, frais de séquenceur, etc.), le projet est entré dans le top cinq, a déclaré Hadick.

Mais quels sont les facteurs spécifiques de ce trafic ? Un examen attentif du plus grand protocole DeFi de Base, Aerodrome Finance, montre que presque tous les principaux marchés, en particulier si l'on exclut les échanges de stablecoins, sont des pools de trading liés aux memecoins. Une telle activité est notoirement instable et les traders de memecoins sont notoirement inconstants avec leurs lieux de trading.

« En regardant Uniswap sur Base, la même chose est vraie, avec deux des cinq jetons les plus échangés étant des memecoins », a déclaré Hadick par e-mail. « Tout comme Solana, ils ont plutôt bien concouru sur ces marchés d'échange de jetons à longue traîne, car de plus en plus de jeunes utilisateurs se sont tournés vers la spéculation sur les memecoins. »

Le succès de Base est également dû à la facilité avec laquelle il est possible de transférer des jetons depuis Coinbase, via un portefeuille de contrats intelligents, sans avoir recours à des phrases de départ ni à la complexité des autres portefeuilles.

« La facilité de passage de Coinbase à Base à travers cet entonnoir permet d'intégrer automatiquement de nombreux investisseurs particuliers curieux de la chaîne qui, autrement, devraient passer par des étapes supplémentaires pour participer à la DeFi », a déclaré Hadick.

Pour Oskari Tempakka, responsable de la croissance chez Token Terminal, cela tient à la force fondamentale du duo Coinbase-Optimism : être une bourse de crypto-monnaies cotée aux États-Unis, combinée à l'envergure et à l'expertise d'Optimism dans des domaines comme la gouvernance décentralisée.

Le jumelage « positionne Base de manière exceptionnelle en tirant parti de la marque, de la distribution et des partenariats de Coinbase », a déclaré Tempakka.