Pourquoi Luke voit des gains de 30 %… quand viendra la crise ? … actions à conviction faible ou forte… Louis Navellier adopte une approche de trading à court terme
Profitez du boom… mais préparez-vous à la récession.
C'est la feuille de route rapide et sale de notre expert en technologie Luke Lango :
Nous prévoyons que les actions connaîtront un boom en 2025 et probablement jusqu’en 2026 en raison de l’euphorie économique.
Ensuite, quelque chose tourne mal – peut-être une réinflation ou un excès de prêts ; peut-être que le marché du travail se fissure, ou qu’il y a trop d’investissements dans l’IA et pas assez de retour sur investissement – et le boom se transforme en effondrement…
En tant que tel, nous pensons que le plan d’investissement pour Trump 2.0 au cours des 12 à 24 prochains mois est simple : soyez pleinement optimiste dès maintenant et restez ainsi aussi longtemps que le marché continue de suivre une tendance à la hausse.
Mais soyez prêt à encaisser et à jouer en défense dès que certaines choses commencent à se briser (probablement entre le milieu et la fin de 2026).
En plaidant en faveur d’une hausse sous Trump, Luke commence par souligner deux variables que nous avons soulignées la semaine dernière.
Déréglementation favorable à la croissance et augmentation des bénéfices des entreprises.
Avec Trump à la Maison Blanche et les Républicains contrôlant à la fois le Sénat et la Chambre, Trump devrait être en mesure d’éliminer d’importants obstacles réglementaires et de réduire l’impôt sur les sociétés (la proposition est de 21 % à 15 %).
Cela constituerait un énorme coup de pouce pour les bénéfices des entreprises et, par extension, pour les cours des actions.
Voici Luke quantifiant ce vent arrière potentiel :
(En raison de la déréglementation et des politiques favorables à la croissance) de novembre 2016 (lorsque Trump a remporté son premier mandat de président) à décembre 2017 (la fin de sa première année au pouvoir), nous avons vu les estimations de bénéfices pour 2017 et 2018 augmenter d'environ 2 % et 4%, respectivement.
Il semble donc que les politiques favorables à la croissance de Trump aient été suffisamment efficaces pour entraîner une hausse considérable des estimations de bénéfices au cours de son dernier mandat. Nous pensons que c’est également réalisable cette fois-ci.
Entre-temps, on dit que Trump réduirait également le taux d’imposition des sociétés de 21 % à 15 %. Goldman Sachs estime que s'il y parvient, cela pourrait entraîner une augmentation de 4 % du bénéfice par action (PSE) pour le S&P 500.
En d’autres termes, l’augmentation des bénéfices au cours des prochaines années sera probablement de 2 à 4 % grâce aux politiques favorables à la croissance et de 4 % grâce aux réductions d’impôt sur les sociétés. Au total, cela représente une augmentation de 6 à 8 % des estimations de bénéfices.
À mi-parcours, cela prendrait l'estimation actuelle du BPA pour 2026 pour le S&P 500 d'environ 303 $ et la porterait à 325 $ d'ici la fin de l'année prochaine.
Mais il ne s’agit ici que des bénéfices des entreprises. Qu’en est-il d’un éventuel regain de confiance des investisseurs ?
Les deux facteurs qui déterminent le cours d'une action sont : 1) les bénéfices et 2) le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour ces bénéfices, que nous considérons comme le « sentiment des investisseurs ».
Nous venons de passer en revue la composante bénéfices qui, selon Luke, augmentera de 6 à 8 % sous Trump. Et les sentiments ?
Revenons à Luc :
Tout au long de l’année 2016 – avant que Trump n’entre en fonction pour son premier mandat – le S&P 500 s’échangeait régulièrement entre 16 et 18 fois les bénéfices prévisionnels. Cela s'est accru au cours de la première année du mandat de Trump, lorsque le S&P s'échangeait régulièrement entre 18 et 19 fois les bénéfices prévisionnels.
En d’autres termes, probablement en raison d’une confiance accrue dans l’économie, les investisseurs ont fait grimper les valorisations d’environ 10 % la dernière fois que Trump a été élu.
Nous pensons que c’est également réalisable cette fois-ci.
Tout au long de 2024, l’indice S&P 500 a principalement rebondi entre 20,5 et 22,5 fois les bénéfices prévisionnels. Et une augmentation de 10 % implique un multiple de bénéfices prévisionnels d’environ 23,5 fois pour les actions.
Lorsque Luke combine ces vents favorables, il obtient un BPA estimé à 325 $ pour le S&P 500 pour 2026 et un multiple des bénéfices prévisionnels de 23,5.
Cela implique un objectif de cours 2025 de 7 640 pour le S&P, soit près de 30 % de plus.
Mais chaque gain de 1 % nous rapproche de l’inévitable « récession » du cycle.
Ça arrive. C'est juste une question de quand.
Revenons à Luc :
Si les bénéfices et les valorisations augmentent de cette manière, le marché se retrouvera probablement en « territoire de bulle ».
C'est ce qui, selon nous, est le plus susceptible de se produire : un cycle classique d'expansion et de récession.
Pour avoir une idée de cet effondrement potentiel, examinons le multiple des bénéfices prévisionnels projeté par Luke, 23,5X.
Vous trouverez ci-dessous un graphique du groupe d'analyse de données FactSet. Il montre le multiple des bénéfices à terme sur 12 mois en bleu et la moyenne sur 25 ans en jaune. Nous examinons des données remontant à 1999.
J'ai ajouté une ligne rouge pointillée nous montrant où se trouve le multiple estimé de Luke à 23,5.
Notez que ce scénario placerait le S&P à une valorisation jamais vue depuis le sommet du boom des dot-com, juste avant son effondrement.
Source : FactSet
Maintenant, même si Luke pense que nous avons encore plus d’un an et demi de conditions haussières avant l’éventuelle baisse, rien n’est gravé dans le marbre. Rien ne garantit que la faillite n’arrivera pas plus tôt.
Dans son Investisseur en innovation Notes quotidiennes, Luke souligne que le S&P 500 est en passe de rebondir de plus de 20 % cette année après avoir progressé de plus de 20 % l'année dernière. Les seules autres fois où cela s’est produit au cours des 100 dernières années étaient 1935/36, 1954/55 et 1995/96.
Après chaque occasion, le marché a fini par exploser, mais le timing variait. Voici Luke avec ces détails :
Immédiatement après la hausse de 1935/36, les actions se sont effondrées d’environ 40 % en 1937.
Après la hausse de 1954-1955, les actions sont tombées à plat en 1956 avant de s’effondrer en 1957.
Et après la hausse de 1995/96, nous avons encore trois belles années en 1997, 1998 et 1999 – mais cela a conduit à l’énorme krach Dot Com dans lequel les actions ont chuté d’environ 50 % entre 2000 et 2002.
Bien que les recherches de Luke suggèrent que nous disposons cette fois-ci d’une piste de gains plus longue, personne ne le sait vraiment. C'est pourquoi j'ai exhorté les lecteurs à prendre le temps d'expliquer comment ils souhaitent gérer la volatilité, qu'elle arrive dans deux ans ou dans deux jours.
Le moyen le plus simple de procéder consiste à classer les titres de votre portefeuille en deux groupes…
Conviction faible et conviction élevée.
Effectuez-vous une transaction à court terme dont l’objectif est des profits rapides et dont le résultat est moins certain ? Votre décision « d’achat » est-elle basée sur des indicateurs techniques qui peuvent évoluer rapidement ? Votre période de détention prévue n’est-elle que de quelques semaines ou mois ?
Si tel est le cas, votre conviction est faible. Après tout, votre maintien dans cette position dépend entièrement de son prix et de vos indicateurs. Si le commerce tourne vers le sud, votre objectif numéro un sera la protection de votre capital.
Comparez cela à une détention à conviction élevée…
Pour une entreprise dont vous pensez qu’elle est détenue sur plusieurs années (ou décennies), votre conviction pourrait signifier que sa valorisation n’est pas pertinente. Vous reconnaissez que vos actions perdront de la valeur dans un marché baissier, mais cela vous convient.
Votre plan est de parcourir les montagnes russes et de laisser les cotisations composées et régulières pendant les périodes de valorisation élevée et faible faire boule de neige au fil du temps.
À l’heure actuelle, savez-vous lesquelles de vos actions appartiennent à ces deux camps ?
Sinon, vous courez le risque de prendre des décisions fondées sur vos émotions lorsque la volatilité éclate. D’innombrables études révèlent que de telles décisions peuvent avoir des conséquences financières brutales, retardant potentiellement la retraite de plusieurs années.
Prenez quelques minutes cette semaine pour examiner vos avoirs à travers cette optique de conviction faible et élevée. Pour chaque position que vous jugez faible, décidez quel sera le niveau stop-loss approprié.
Ce stop-loss doit refléter la volatilité unique de ce titre spécifique, ce qui permet d'éviter de le vendre trop tôt ou de le conserver trop longtemps.
Pendant ce temps, pour vos titres à forte conviction, imaginez voir la valeur de chacun chuter de, disons, 40 %. Faites le calcul réel en fonction de la valeur marchande de votre position, en attribuant un montant en dollars à votre perte potentielle.
Pourriez-vous gérer cette coupe de cheveux sans vendre dans la peur ? Dans le cas contraire, envisagez de réduire la position à un niveau « sommeil la nuit ».
Une autre étape consiste à équilibrer votre portefeuille d'achat et de conservation avec des transactions swing à plus court terme au cours des mois à venir.
L'investisseur légendaire Louis Navellier adopte cette approche.
Pour être clair, Louis fait toujours des recommandations d’achat et de conservation à long terme pour certains de ses services. Nous sommes incroyablement précoces dans les mégatendances telles que l’IA, les véhicules autonomes et l’informatique quantique, donc certaines actions d’achat et de conservation dans ces segments du marché sont susceptibles de récompenser les investisseurs à plusieurs reprises au cours des années à venir. Louis a ses abonnés positionnés pour cela.
Mais étant donné l'environnement de marché actuel – en particulier avec le recalibrage frénétique de Wall Street sur la base de Trump 2.0 – Louis complète ses recommandations à long terme en se concentrant sur les opportunités à court terme.
L'avantage est que cela donne à Louis une exposition à une dynamique haussière croissante, mais avec moins de risque de durée. De plus, comme il s'agit de Louis, il s'appuie sur son système quantitatif de notation des actions pour le guider vers et hors de ces postes. Cela signifie que les émotions et les intuitions ne jouent aucun rôle dans le timing d’achat/vente – les données décident de tout.
L'approche à court terme de Louis cible des transactions allant d'environ un mois à peut-être 10 à 12 mois (tant que la force demeure) dans le but exprès d'obtenir des rendements « de l'argent dans la poche ». Il ne s’agit pas d’une stratégie d’achat et de conservation, ni d’une stratégie reposant sur le réinvestissement des dividendes. Ce sont des retours démesurés, rapides.
Si vous souhaitez adopter une telle mentalité commerciale à court terme dans votre propre portefeuille, vous trouverez le Relative Strength Index (RSI) et l’indicateur de convergence/divergence de moyenne mobile (MACD) sont précieux. Ils vous aideront à identifier les inversions haussières et baissières de la dynamique de vos actions, qui peuvent avoir un impact sur la rentabilité de votre timing d'achat/vente.
Si vous souhaitez en savoir plus sur le système de Louis et sur les transactions spécifiques à court terme qu'il effectue aujourd'hui, cliquez ici.
Quelle que soit l'approche de marché qui vous convient aujourd'hui, reconnaissez que nous sommes quelque part à la fin de ce cycle.
La bonne nouvelle est que l’histoire montre que ces dernières manches peuvent produire certains des rendements les plus spectaculaires du marché. La mauvaise nouvelle est que lorsque l’éventuel « game over » arrive, cela surprend généralement les investisseurs, causant d’importants dégâts au portefeuille.
Luke présente des arguments convaincants en faveur de gains supplémentaires à venir. Mais au cas où la fin du jeu arriverait plus tôt que nous ne le souhaitons tous, assurez-vous de savoir quel sera votre plan. Quelques minutes de préparation aujourd’hui peuvent éviter énormément de regrets demain.
Passe une bonne soirée,
Jeff Remsburg
