« En regardant la situation dans son ensemble, la plupart des gens ne comprendront pas ce que nous faisons au Salvador, ils n'en voient que des aperçus », Juan Carlos Reyes, président de la Commission nationale des actifs numériques du Salvador (CNAD) – qui a été créée en février 2023 pour réglementer le secteur de la cryptographie dans la nation latino-américaine de 6,3 millions d’âmes – a déclaré CoinDesk dans une interview.

«Même les entreprises étrangères qui sont réglementées ici mais qui ne disposent pas d'un bureau complet sur le terrain ne comprennent pas à quel point nous sommes déjà avancés et à quelle vitesse les choses progressent dans ce secteur.»

L'initiative du président Nayib Bukele a contraint les agences du pays à se débattre avec la technologie et les implications du travail avec une monnaie numérique, a déclaré Reyes.

Par conséquent, El Salvador a évité de confier l’autorité de surveillance et de réglementation de la cryptographie à ses régulateurs financiers traditionnels – comme, par exemple, la Surintendance du système financier (SFS) – et a plutôt créé la CNAD à partir de zéro. L’objectif était de créer un cadre réglementaire sur mesure pour la cryptographie au lieu d’essayer d’adapter les règles existantes aux actifs numériques.

« Il y a un vieux dicton en anglais : 'Si ça ressemble à un canard, ça ressemble à un canard, et ça cancane comme un canard, c'est probablement un canard' », a déclaré Reyes. « Eh bien, dans ce cas, ce n'est pas un canard. Les actifs numériques ne ressemblent pas du tout aux instruments financiers traditionnels.

C'est pourquoi la CNAD a adopté une approche technologique pour réglementer la cryptographie dès que Reyes – un poids lourd de l'informatique – est devenu le leader de l'agence en septembre 2023. Les résultats ont été choquants, selon les sociétés de cryptographie qui ont reçu le fournisseur de services d'actifs numériques du Salvador ( DASP).

« Nous avons été complètement pris au dépourvu par le degré de connaissance, de détail et de maîtrise non seulement de la réglementation, mais aussi de la technologie. [the CNAD was] », a déclaré Nick Cowan, PDG du groupe de la société de solutions de tokenisation VLRM, à CoinDesk dans une interview. « Sans chercher à faire l’éloge du Salvador, nous avons été complètement stupéfaits par la rapidité avec laquelle ils ont pu entrer dans le vif du sujet et examiner notre candidature. »

Victor Solomon, associé de la société de conseil en tokenisation basée à Salvador Tokenization Expert, est du même avis.

« Nous n'avons pas eu besoin de passer du temps à expliquer les fondements techniques de nos opérations — [Reyes] j'ai déjà compris les subtilités de la tokenisation et les mesures de conformité que nous avions mises en place », a déclaré Solomon à CoinDesk.

« Il comprend les défis pratiques [that] auxquelles les entreprises sont confrontées, de la collecte de fonds à la navigation dans les réglementations, ce qui fait de lui non seulement un régulateur mais aussi un défenseur des entreprises qui visent à avoir un impact positif sur l'économie salvadorienne », a ajouté Solomon.

Né au Salvador, Reyes a déménagé au Canada lorsqu'il était enfant pour échapper à la guerre des gangs qui ravageait à l'époque le pays. Se décrivant lui-même comme « une personne très performante », il possède plusieurs diplômes de licence – en informatique, mathématiques et physique – ainsi qu'une maîtrise en gestion de Harvard et un doctorat en philosophie de l'Université de l'Amitié des Peuples de Russie. Sans parler du doctorat en économie internationale qu'il poursuit actuellement.

Son parcours professionnel est tout aussi varié. Son expérience va de la direction d'un cabinet de conseil pendant 15 ans au développement d'opportunités d'affaires pour la Première Nation crie de Missanabie en passant par l'ouverture d'un bar au deuxième étage de sa maison de plage. Adepte du Bitcoin depuis 2013, il a décidé de retourner au Salvador en 2021 pour participer au processus de nationalisation des cryptomonnaies.

Le CNAD, qui compte 35 salariés, est totalement indépendant, et à l'image de Reyes : tout le monde connaît la crypto (et la technologie sous-jacente) comme sa poche. En fait, 20 membres du personnel sont actuellement inscrits dans un programme de troisième cycle en cryptographie à l’Université du CEMA en Argentine pour perfectionner leur expertise.

« Nous avons l'équipe la plus instruite et la plus complète au monde en matière de réglementation des actifs cryptographiques », a déclaré Reyes. « Si quelqu'un ne sait pas comment effectuer une transaction sur Bitcoin, y compris mon chauffeur, il ne pourra probablement pas travailler ici. »

Cette équipe de crack laisse certainement une forte impression aux entreprises qui cherchent à obtenir une licence pour opérer au Salvador.

Reyes « est un technologue », a déclaré à CoinDesk Cowan, dont la société a travaillé avec des dizaines d'autres régulateurs à travers le monde. « Il comprend absolument la technologie. Dans d'autres pays, il y a des régulateurs qui comprennent la réglementation et la protection des investisseurs, ce qui est bien sûr essentiel, mais ils ne comprennent pas nécessairement la technologie, ce qui peut parfois rendre très difficile d'en arriver au point où il faut arriver.

«C'était un processus très détaillé et complexe. Je veux dire, nous avons soumis une candidature de 700 pages », a déclaré Cowan. « Mais le processus de prise de décision a été beaucoup plus rapide [than in other countries] après le dépôt de la demande… C'était incroyablement minutieux, je dirais, aussi égal que tout autre processus réglementaire que nous avons dû suivre auparavant. Ce n'était pas plus facile, juste plus rapide.

Pour Reyes, les connaissances en cryptographie de l'agence signifient qu'elle peut respecter l'un des principes philosophiques les plus appréciés de l'espace – ne pas faire confiance, vérifier – et examiner la blockchain chaque fois qu'elle interagit avec une nouvelle entreprise cherchant une licence. L'équipe ne s'appuie pas sur les documents fournis par les responsables de la conformité, ce qui a déjà conduit des entreprises à se faire surprendre en train de fournir des informations erronées au régulateur.

Reyes aime utiliser une analogie pour expliquer pourquoi la cryptographie a besoin de son propre régulateur. Si vous achetez une voiture électrique et qu'elle tombe en panne et que vous l'apportez à votre mécanicien depuis 20 ans, eh bien, lorsqu'il ouvrira le capot, il ne trouvera pas de moteur, juste une batterie. Et il ne saura pas quoi en faire.

C’est à cela que ressemblent les crypto-monnaies et les actifs financiers traditionnels pour Reyes. Ils se ressemblent au niveau de la surface. Mais en creusant un peu plus, c'est une tout autre bête. C'est l'une des raisons pour lesquelles les juridictions du monde entier ont mis du temps à mettre en œuvre des cadres réglementaires pour les actifs numériques.

Le Salvador est cependant un petit pays. Avec un PIB de 35 milliards de dollars, son économie se classe au 17ème rang des pays d'Amérique latine et au 103ème rang mondial. Il ne possède pas sa propre monnaie, ne dispose pas non plus d'institutions financières solides, ni même d'un écosystème de développeurs existant. Mais Reyes dit que toutes ces choses se sont avérées être une aubaine en matière de réglementation de la cryptographie, car El Salvador a commencé « avec une feuille de papier vierge ».

Pour reprendre l'analogie avec la voiture électrique, c'est comme si El Salvador était capable de se spécialiser immédiatement dans la réparation de batteries et de moteurs, au lieu de devoir convertir son infrastructure existante – conçue pour les moteurs et les pistons – en un type de garage capable de réparer un véhicule. Tesla.

« Dans d'autres pays, beaucoup de ces nouvelles technologies sont créées par des innocents qui tentent de faire progresser l'écosystème cryptographique, mais ils ne pensent pas toujours à la façon dont la technologie peut être pervertie et utilisée comme outil de blanchiment d'argent », a déclaré Reyes. « Il est difficile pour les régulateurs de savoir avec quelle rigueur réglementer. »

« Nous avons pu faire du CNAD le point d'entrée unique pour tous les actifs numériques du pays », a déclaré Reyes. « Quiconque n'est pas agréé par la commission enfreint la loi. »

Il faut également tenir compte du fait que les institutions financières des pays occidentaux ont plus à perdre que celles de certains pays d'Amérique latine en cas de changement du statu quo. «Ils ont des lobbyistes. Ils l'ont combattu. Ils ont mis en œuvre Opération Chokepoint 2.0. Ils ont tout fait pour garantir que cette industrie ne prospère pas », a déclaré Reyes, qui a déjà vu un compte bancaire canadien gelé en raison de ses activités de cryptographie. Des pays comme le Salvador ont tout à gagner à agir rapidement et à saisir les opportunités présentées par la cryptographie.

Mais quel type d’environnement réglementaire El Salvador souhaite-t-il favoriser ?

Reyes a déclaré qu'en termes d'instruments financiers, Bitcoin était « plus que suffisant », mais que sinon, le CNAD est indépendant de la technologie. La plupart des entreprises réglementées par l’agence fonctionnent sur Ethereum. La taille des entreprises réglementées varie : il y a des poids lourds mondiaux comme Tether et Bitfinex Securities, mais aussi des sociétés salvadoriennes « qui ont commencé avec, vous savez, 2 000 dollars », selon Reyes.

La sécurité des consommateurs et la sécurité financière figurent en tête de liste des priorités. Cela signifie, par exemple, exiger que les bourses utilisent des portefeuilles multi-signatures pour garantir qu'un autre FTX ne puisse pas se produire, ou que la blockchain privée d'une entreprise respecte certaines normes de sécurité. L'identification de chaque client est également obligatoire.

« Il ne faut pas oublier que des gangs terrorisent notre pays depuis plusieurs années », a déclaré Reyes. « Nous prenons donc très au sérieux la transparence financière, le blanchiment d’argent et le terrorisme financier, et ceux-ci ont été fortement intégrés dans une réglementation. » Selon lui, si une société de cryptographie est réglementée au Salvador, elle peut obtenir une licence partout dans le monde.

Il y a un secteur qui intéresse particulièrement Reyes : les actifs du monde réel. Selon lui, des efforts tels que ceux de VLRM et de Tokenization Expert élargiront la gamme d'opportunités d'investissement pour les investisseurs particuliers. « Avant l'existence de Robinhood, la plupart des jeunes aux États-Unis n'auraient jamais pu acheter Tesla ou Nvidia [stocks] », a déclaré Reyes. « Robinhood a démocratisé l’accès à toutes ces différentes actions qui n’étaient accessibles qu’à la super élite. C’est exactement ce que fait la tokenisation. On s’attend à ce que dans les années à venir, les Salvadoriens soient exposés à des produits réglementés qui ne sont pas disponibles dans d’autres juridictions.

« Pour la première fois dans l'histoire moderne, les pays en développement peuvent diriger la révolution financière, plutôt que d'être laissés pour compte et de se contenter de ramasser les restes », a déclaré Reyes. « Nous essayons d'encourager d'autres pays à s'intéresser au Salvador et à découvrir comment ils peuvent adapter notre modèle à leur pays. »