Tom Yeung ici avec le dimanche de cette semaine Digérer.
La semaine dernière, je vous ai raconté l'histoire du magnat de l'information Charles E. Marsh. L’homme d’affaires né dans l’Ohio avait bâti une fortune incroyable en achetant de petits journaux à travers le Texas dans les années 1930… mais il savait peu de choses sur le boom pétrolier qui se déroulait sous son nez.
Pour investir dans cette aubaine, il a financé Sid Richardson, un expert en pétrole qui avait connu des moments difficiles lors de la crise pétrolière des années 1920. Marsh a rédigé un chèque de 30 000 $ et le pétrolier s'est mis au travail.
Ce fut un succès retentissant. En un an, Richardson avait découvert le champ Keystone, une partie de l’immense bassin permien qui reste en production aujourd’hui. Lui et Marsh ont partagé les bénéfices, construit davantage de puits et consolidé leur héritage en tant que l’une des équipes les plus performantes de l’histoire du pétrole texan.
J'ai utilisé l'histoire pour illustrer comment investir aux côtés d'experts peut fonctionner à merveille. Les bénéfices de Marsh tirés de ses projets pétroliers sont inconnus, mais l'une de ses fondations a distribué au moins 700 millions de dollars depuis 1947 et sa valeur est toujours de 620 millions de dollars. Et Richardson est finalement décédé en 1959 avec une valeur nette estimée à 200 millions de dollars, faisant de ses enfants d'éventuels milliardaires.
Ce type d’investissement « coattail » continue de fonctionner aujourd’hui. Chaque tranche de 1 000 $ investie dans Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett (BRK-A) lors de son introduction en bourse vaudrait désormais plus de 2,3 millions de dollars aujourd'hui. Et l'un des meilleurs choix de style Berkshire d'Eric Fry a augmenté de 42 % au cours de la seule année écoulée (abonnement requis).
C'est pourquoi j'étais ravi de vous inviter à une présentation la semaine dernière par l'analyste principal d'InvestorPlace. Louis Navellier. Au cours de son discours, il a dévoilé un outil quantitatif qui aide les investisseurs à identifier les actions bénéficiant de la bonne quantité d’achats institutionnels – ni trop, ni trop peu. Selon des tests rétrospectifs, le système – connu sous le nom de MoneyFlow – a surperformé le marché dans un ratio de 6 pour 1 depuis 1990.
J'ai également partagé avec vous trois des meilleurs choix du système.
Si vous avez raté l'événement, c'est il n'est pas encore trop tard pour regarder une rediffusion. Et en attendant, j'ai été autorisé à partager avec vous trois autres principales actions MoneyFlow cette semaine.
Le joyau caché de l'IA
En 2023, Meta Platforms Inc. (MÉTA) a discrètement lancé sa dernière génération de lunettes intelligentes. Ces lunettes semblent étonnamment ordinaires : à première vue, elles sont pratiquement impossibles à distinguer des Ray-Ban ordinaires dont elles sont inspirées. Les seuls cadeaux sont une petite caméra sur le cadre qui capture ce que voit l'utilisateur et une paire de haut-parleurs intégrés pour donner à l'assistant vocal de Meta AI un moyen de communiquer.
Les critiques ont noté que ces lunettes se sont considérablement améliorées ces derniers mois. Les utilisateurs peuvent désormais obtenir des réponses quasi instantanées aux requêtes (par exemple, pourquoi ma pelouse a-t-elle cet aspect ?), et les lunettes Meta sont devenues un succès surprise parmi les utilisateurs malvoyants. Les personnes aveugles peuvent demander aux lunettes ce qu’elles regardent et obtenir une réponse générée par l’IA en moins de deux secondes.
Une grande partie de cette magie est rendue possible par une meilleure IA. Meta Platforms a consacré des ressources à l'amélioration de son grand modèle de langage phare, LLaMa 3, et est devenu l'un des cinq principaux investisseurs américains en infrastructure d'IA.
Mais l'autre moitié du succès est due à des entreprises comme Éricsson (ÉRIC)une entreprise suédoise qui domine les équipements de réseau 5G. Meta s'appuie toujours sur des centres de données d'IA hors site pour effectuer le gros du travail, des connexions ultra-rapides entre les appareils mobiles sont donc essentielles. Ericsson fournit le matériel (antennes, câbles, technologies micro-ondes, etc.) et les logiciels qui relient le tout.
Cela a aidé Ericsson à réaliser certains de ses meilleurs trimestres à ce jour. Le 15 octobre, la société a annoncé des résultats pour le troisième trimestre qui ont fait tomber les attentes. Les revenus des réseaux sans fil en Amérique du Nord ont augmenté de 75 %, atteignant certains de leurs sommets cycliques de 2022. Le résultat net est redevenu positif.
Le système MoneyFlow prévoit des gains encore plus importants à venir. Le système quantitatif attribue à Ericsson une note de 85 sur 100 – un chiffre proche du surachat, mais pas encore.
L’image fondamentale le confirme. L’industrie mondiale de la 5G se remet d’un ralentissement cyclique en 2023, et des entreprises comme Ericsson sont à l’avant-garde de cette hausse. Le système Stock Grader de Louis attribue à Ericsson un « A » pour ses estimations de bénéfices à la hausse et l'amélioration de ses flux de trésorerie. En outre, la demande croissante d’appareils d’IA mobiles incitera les entreprises de télécommunications à investir dans les mises à niveau 5G (et 6G à l’avenir).
Un gagnant potentiel de l'IA
Méta Plateformes Inc. (MÉTA) lui-même est également un score élevé dans le système MoneyFlow. L’entreprise obtient un score de 79 – en plein centre du « point idéal » des achats d’initiés.
Il y a de bonnes raisons de soupçonner d’autres gains à venir. Cette semaine, Meta a publié des résultats pour le troisième trimestre qui ont fait exploser les attentes. Les revenus publicitaires ont bondi de 19 %, portés par une augmentation de 11 % des prix publicitaires et de solides améliorations de l'utilisation des clients. Les années d’élection présidentielle sont une période historiquement excellente pour les agences de publicité, et Meta en est devenue l’un des principaux bénéficiaires.
Cela signifie que les actions de la société de médias sociaux continuent de progresser, malgré une hausse de 50 % au cours des derniers mois. Les bénéfices ont augmenté si rapidement que les actions de Meta continuent de se négocier à des ratios cours/bénéfice (P/E) historiquement moyens. Les chiffres d’utilisation élevés maintiennent également les estimations de revenus élevées jusqu’en 2027.
Mieux encore, les marchés semblent ignorer complètement les efforts de Meta en matière d’IA. Comme je l'ai noté plus tôt, l'entreprise construit un système de classe mondiale de centres de données axés sur l'IA ; ils pourraient théoriquement un jour offrir une puissance de calcul excédentaire à des tiers moyennant des frais. Des entreprises comme Amazon.com Inc. (AMZN) et Microsoft Corp.MSFT) ont fait des changements similaires lorsqu'ils ont commencé à proposer le cloud computing.
La société de médias sociaux reste également à la pointe du développement de modèles linguistiques à grande échelle, avec son produit phare LLaMa 3 largement considéré comme le modèle de base le plus rapide au monde. (Il est facile d'oublier que l'équipe IA de Meta est dirigée par l'un des trois « parrains » de l'IA, Yann LeCun.) Ses produits de réalité augmentée et de réalité virtuelle (AR/VR) restent également de classe mondiale.
Cela signifie que les investisseurs qui achètent les actions de Meta paient essentiellement pour une société de publicité lucrative avec en plus une option d'IA « gratuite ». L’entreprise de médias sociaux se positionne pour devenir l’appareil d’IA dans nos salons (et les lunettes sur notre visage), et les marchés continuent d’accorder aucune valeur à ce potentiel de hausse.
Mode rapide
Les entreprises de mode sont notoirement difficiles à acheter. Les modes vont et viennent, et ce qui est tendance cette saison n'est souvent pas cool la suivante. Les actions de Crocs Inc. (CROCS), par exemple, ont connu une hausse de 1 000 % pendant la pandémie de Covid-19 avant que les politiques de retour au travail ne fassent chuter les actions de 75 %. Des entreprises de vêtements, de Gap à Guess ? ont connu des fluctuations tout aussi importantes.
La seule exception à cette règle concerne les chaussures de sport, dominées par une poignée d’entreprises au cours des quatre dernières décennies. Les consommateurs sont beaucoup plus « collants » dans leur préférence pour les chaussures de sport, et les entreprises de Nike Inc. (NKE) à Adidas AG (AJOUTER) ont bénéficié de leur clientèle fidèle.
Maintenant, Deckers Outdoor Corp.PONT) semble bénéficier des mêmes forces.
Le propriétaire de la marque Hoka s'est taillé une niche dans les chaussures de course axées sur le confort. Les HOKA sont connues pour leurs semelles épaisses et coussinées, et les coureurs occasionnels ont afflué vers la marque. La semaine dernière, Deckers a annoncé dans son rapport sur les résultats du deuxième trimestre que les ventes de Hoka avaient augmenté de 35 % pour atteindre 570,9 millions de dollars, aidant les actions de la société mère à atteindre des niveaux records. Deckers a également connu du succès avec sa marque de chaussures confortables UGG – un segment que nous considérons comme moins orienté vers la mode.
Le système MoneyFlow estime que d’autres gains se profilent à l’horizon. Les investisseurs institutionnels ont accumulé des actions, plaçant Deckers au « sweet spot » avec un score de 76,5. Wall Street a également augmenté ses estimations grâce aux solides bénéfices trimestriels de la société ; l'analyste moyen a augmenté de près de 20 % son estimation des bénéfices pour l'exercice 2026.
Cependant, veuillez noter que Deckers devrait rester un jeu à plus court terme. La société a constaté une baisse significative des revenus de ses tongs de marque Sanuk et une stagnation de sa marque Teva, ce qui nous indique que l'entreprise n'a pas de « formule magique » pour faire réussir une marque particulière. (c'est-à-dire qu'ils auraient simplement pu avoir de la chance avec Hoka et UGG). Les actions sont également relativement chères, ce qui crée un potentiel de baisse et réduit la possibilité d'une offre publique d'achat. Même si Deckers devrait bien se porter au cours des trois à six prochains mois, les investisseurs voudront être sûrs de vendre une fois que le score MoneyFlow de la société commencera à décliner.
Le lendemain du sommet
L’élection de 2024 a créé une frénésie parmi les joueurs. Au cours des dernières semaines, les Américains ont parié au moins 100 millions de dollars sur l’élection (en dépit de sa légalité dans la zone grise), et un ressortissant français à lui seul a parié 45 millions de dollars sur la victoire de Donald Trump. Tant d’argent et d’attention ont été concentrés sur les marchés prédictifs que certains pensent même qu’ils pourraient influencer les élections elles-mêmes.
Cependant, nous ne sommes pas convaincus de la pertinence de tels paris. Des sondages de grande qualité continuent de montrer que la course se déroule dans une impasse, donc remporter les élections dépendra de la chance et non de la compétence. En outre, les marchés actuels des paris électoraux en font un jeu à somme nulle (ou négatif une fois que l’on considère la réduction de la maison).
Il en va de même pour les marchés boursiers. Des millions de dollars ont été échangés sur des « Trump Trades » comme Trump Media & Technology Group Corp (DJT) et « Harris Trades » comme les actions risquées liées aux énergies propres. Les teneurs de marché d’options s’en donnent à cœur joie en vendant des produits dérivés à prix élevé.
C'est pourquoi nous pensons qu'en utilisant systèmes investir est une stratégie bien supérieure, surtout en période de volatilité croissante.
Dans son « Le lendemain du sommet » Louis montre aux gens comment utiliser MoneyFlow pour gérer la volatilité qu'il voit venir et la transformer en bénéfices en utilisant le système. Lors de cet événement, il a beaucoup à dire sur la période de chaos extrême des marchés à venir. Des millions d'Américains risquent d'avoir des ennuis à cause des fluctuations des marchés… et il ne veut pas que vous soyez l'un d'entre eux.
Et en plus de vous montrer la meilleure façon de naviguer dans le chaos, Louis partage un échange post-électoral – gratuitement – avec tous les participants. Il est conçu pour être payant, quel que soit le vainqueur des élections.
Voici à nouveau ce lien pour regarder une rediffusion.
Je vous reverrai ici dimanche prochain.
Salutations,
Thomas Yeung
Analyste de marchés, InvestisseurPlace
